一下若是美联储想要“刺激经济”，那会怎么样。为了达到这一目标，它会在降低利率的过程中增加货币供应。美联储将买入巨额政府债券、（暂时）调低利率。那会导致信贷更便宜，促使私营部门以低利率增加贷款，从而增加经济活动、提高就业率。
有时，美联储的官员又想“给过度繁荣的经济降降温”。这样的说法更像是魔术戏法，本来就是要误导他人的。难道他们是在说就业率太高、太多人有工作、人们赚钱太多了？他们实际上说的是，上一轮通货膨胀的结果开始失控了--他们只是不敢明说而已。价格快速上涨，如弗兰肯斯坦造出的①怪物袭击其创造者一样，美联储制造的通货膨胀最终推动利率继续走高，以抵消货币贬值带来的影响??此时，美联储的目标是“反通货膨胀”，即通过暂时性地降低通货膨胀率来消除之前造成的一些伤害。但我们要注意的是，美联储从未想要看到通货紧缩。它想要的从来都是通货膨胀，只不过程度有高低之分而已。在这样的背景下，美联储能够卖出政府债券、减少货币供应，希望能放慢物价上涨的脚步，但是在这一过程中利率又不断提高。用弗兰肯斯坦的怪物作的类比是可以成立的，美联储从一个政策突然向另一个政策倾斜，丝毫不在乎这个过程会造成什么样的破坏。
美联储起初想要实现的目标是“刺激经济”，使得利率走低，然而利率上涨导致的局面却正好与此相反。不过，面对美联储造成的通货膨胀，信贷最终会变得越来越昂贵，从而使得私营部门以高利率借贷的步伐放缓，减少经济活动，增加了失业率。除此之外，高利率还提高了为偿还政府债务而筹措资金的成本。从税收收入中取出相当大一部分为债务服务，也就意味着政治家们可自由支配以进行贿选的经费就少了。有没有一项政府的举措能带来利率的降低呢？它应该少花点儿，另外必须要少借点儿。没有美国政府、没有它那在信贷市场中的巨大胃口，大概就能出现利率降低的局面了。
简要地概括一下，美国的通货膨胀是美联储将政府债务转换成钱的后果。那些钱的金额经过部分储备金银行多次的借贷操作呈指数级增长，而这一系列操作又是处于美联储的监管和控制之下的。
美联储：美元毁灭的元凶
美联储是美国最具有破坏力的泡沫以及泡沫破裂的起源地，是近100年间美元毁灭的罪魁祸首，其恶劣影响不亚于刑事犯罪。如何对美联储进行全面而彻底的整治，这一内容不在本书的论述范围之内，不过下面引述的一些常见的评论有其自身的亮点，值得关注：
1.美联储是违反美国《宪法》的。特别是法律赋予联邦政府的那不计其数的权力中并不包括建立中央银行或国家银行。此外，联邦税收只能根据众议院通过的各项法案来征收，而不是根据从美联储那用大理石建造的会议室里传达出来的精神来征收。美联储通过货币操控的方式给政府债务提供资金，并不是完全没有代价的，这一策略使得美国人的上万亿美元被盗用了。通过债务货币化操作，政府获得了足够的钱，不需要讨论、立法或是经过选举人投票，直接就能花了，而人民手里的货币却出现了同等程度的贬值。难怪有舆论认为，这种做法并不亚于无代表却纳税。
除此之外，美国《宪法》授权国会（也仅仅是国会）掌握铸币并监管货币的权力。显然，美联储的钞票既不是硬币也没有与硬币兑换的能力。而且，根据《宪法》，政府各部门的权力和职责都是分割开的，不能互相转移。设想一下，要是国会想要推卸人民代表设定税率的职责，并把这一职责委托给执行部门或是私营公司，那该是多么荒谬的事情啊。但是，国会将其在货币和货币价值方面的职责委托给了私营机构，而这一私营机构还是不符合《宪法》的权力机构。
2.如美联储这样的中央银行代表了货币的政治化。
货币的政治化给有野心的政治家的梦想提供了茁壮成长所需的沃土，他们正好把中央银行的这一举措看做是达成目标的方式，而这并没有经过被统治者的同意。这是一项强有力的策略，能控制国家沿着所有既定的航线前进，但却与政治独立、人民自由的思想背道而驰。
3.从创建时的“犹抱琵琶半遮面”，到如今美联储仍一直遮遮掩掩。它的秘密就藏在隐蔽的受益人身上，而它使人民付出的代价显得模糊、不引人注意。20世纪90年代，美联储主席艾伦·格林斯潘为了给银行部门提供低成本的流动性，拿利率开刀，将其大幅度拉低，此举已经预示了15年后抵押贷款市场的崩溃。对于美林、J·P·摩根和大通曼哈顿（Chase Manhattan）等公司而言，这肯定是好事，它们眼见着自己那原本被压低的股价开始上扬，不过，对于美国人来说，代价却颇为巨大。到格林斯潘收手时，利率已经降至3%，他从根本上改变了投资的前景，以及退休人口、“婴儿潮一代”喜欢冒险的倾向，因为他们要在股市中寻求补偿，以弥补存款凭证和固定收入回报“凭空消失”带来的损失。最终，在那场“格林斯潘股市泡沫”中，美国人损失了6万亿美元。不过，银