目前，中国社会保障基金缺口的最主要部分是基本养老保险基金缺口。按照国务院的规定，中国城镇企业职工养老保险制度是以基本养老保险、企业补充养老保险和职工个人储蓄性养老保险相结合的多层次的养老保险制度。养老保险费由国家、企业和个人三方共同承担。基本养老保险实行部分积累的筹资模式，以支定收，略有结余。1997年为了进一步完善养老保障体制，开始实行社会统筹和个人账户相结合的基本养老保险制度。自中国养老基金管理从现收现支制向部分基金积累制过渡以来，养老负担出现一代人为两代人提供养老金来源的局面：在职的一代人既要负担上一代人，又要为自己的养老进行个人账户积蓄。在实际运行中，社会统筹账户不断透支个人账户积累，造成个人账户空转运行。世界银行2005年公布一份关于中国未来养老金收支缺口的研究报告指出，按照目前的制度模式，2010年到2020年间，中国基本养老保险的收支缺口将高达9.15万亿元。
二、中国政府社会保障性财政风险的成因剖析
社会保障基金支付缺口的形成有多种原因，包括制度设计、操作运行、道德风险、历史文化传统和社会发展水平等问题。主要归纳如下。
（一）中国人口多，底子薄，经济发展水平低
从收入角度看，经济发展水平低，人均收入水平低，使劳动者的缴费能力弱，从根本上制约着社会保障基金收入难有大的增长。从支出角度看，人口多，使中国劳动力的供给旺盛；底子薄和发展水平低，使中国社会经济领域可能提供的就业机会相对于充足的劳动力而言较少，由此导致中国就业压力大，失业率居高不下。2003～2007年单是城镇登记的失业率就保持在4%。2007年登记失业率4%，但加上未解除劳动关系的下岗人员，即第二口径的失业率起码超过10%，也带动失业保险支出高位运行。一方面社会保障基金收入相对不足、增长慢；另一方面社会保障基金支出的压力大，形成基金支付缺口，并且随着两方面情况的恶化，缺口不断地扩大。
（二）人口老龄化
人口老龄化使养老保险基金人不敷出，支出缺口大的主要原因。中国人口超速老龄化的问题严重，1999年2月20日，中国正式进入老龄化社会。据美国人口普查局统计和预测，65岁以上老年人的比重从7%上升到14%所经历的时间，法国用了115年，美国用了66年，日本用了30年，而中国只有25年。中国现在虽然还处于劳动力黄金时期，但60岁以上人口超过14%，65岁以上人口超过10%，按照国际社会标准，我们显然已经跨进了老龄化社会的门槛。20世纪70年代，中国为控制人口所采取的计划生育政策，到2030年将使中国比世界各国显现的人口老龄化问题都严重得多。人口普查及人口研究中心预测数据显示，2030年前后，中国60岁以上的老龄人口预计将增至4亿左右，相当于欧盟人口总和；到2050年，中国60岁和65岁以上的老龄人口总数将分别达到4.5亿和3.35亿，这意味着每3个人中就有1个老人。法定退休年龄不变，人口寿命提高，使中国的养老保险支出压力越来越大。
（三）收入多元化，监控不力
改革以来，中国个人收入分配领域出现了三大变化：一是个人收入水平大幅度上升；二是个人收入差距扩大；三是个人收入来源多样化，收入支付主体多元化。这三个变化给国家的收入监控体系提出了严重挑战。目前，在个人收入分配领域，既有白色收入（合法并且在国家监控之中，如工资收入），也有灰色收入（合法但国家难以监控，如兼职收入），还有黑色收入（不合法并且难以监控的收入，如偷漏税、受贿）。据测算，后两类收入在个人收入总额中约占50%～60%。收入监控体系不健全对社会保障基金运行有三方面的影响：首先，弱化了社保缴费基础。大量收入游离于缴费基础之外，减少了社保基金收入；其次，减少了对社会保障支出的冲抵力度，特别体现在最低生活保障项目上，不仅加大了社会救济支出，而且使低保救济的投向出现偏差；最后，缩小了税基，减少了税收，动摇了国家对社会保障支出缺口的弥合能力。
（四）基金管理不善引起的缺口
由于管理制度、管理行为的实施环境等原因，社会保障基金从收缴到支付之前，在多层次的委托一代理过程中会产生风险，这种风险表现为社会保障基金的完整性受威胁，社保基金的缺口加大。
中国目前社会保险各级统筹资金及个人账户资金由政府强制集中管理，社保对象与地方政府基于法律而非自由选择形成了委托一代理关系。地方政府具有垄断能力和信息优势，可能因顾及地方利益而产生行为的异化。各地挪用社会保险基金的主要情况有把基金用于当地建设，如建电站、修公路、建楼堂馆舍、搞开发区，有的没有利息，有的甚至无法收回本金；把基金以“流动资金”、“扶持资金”的名义借给企业，企业倒闭后借出去的资金无法收回；把基金借给一些机关企事业