国家由不同的政权层次构成，国家财政职能由不同的财政级次分别行使。由此可推，财政风险必然也体现在每一个财政层次中。中央财政风险指中央财政承担的职能不能正常履行的可能性。其主要表现有三种：一是中央财政收支出现失衡，赤字累累；二是中央财政为弥补赤字，进而大规模发行国债导致债务偿债率和国债依存度过高，存在无法偿还到期债务并引发通货膨胀的可能性；三是中央财政大量通过减少财政和国家应承担的职责，来勉强维持国家预算表面的平衡。
地方财政风险是地方财政承担的职能不能正常履行的可能性。与中国政权层次设置相适应，地方财政由省（自治区、直辖市）级财政、币（辖区的市）级财政、县级财政、乡镇财政组成。由于地方财政收入弹性低、财政负担重、增支压力大、地区财力不平衡等原因，许多地方财政不同程度出现了“事实赤字”。此外，为处理地方财政事实赤字和不允许发行地方公债的矛盾，地方财政一方面通过中央国债转贷地方，迂回地发行地方公债；另一方面，或者利用不列入预算的直接欠账（如欠发工资等），或者给应由地方政府和地方财政承担的职责打折扣，将地方债务隐性化。隐性赤字和隐性负债是地方财政风险的主要存在形式。中国目前最突出的财政风险层次是地方财政风险，有的财政级次，如西部一些欠发达地区的乡镇财政负债到了难以为继的地步，这已经不是什么财政风险，而是财政危机了。
（六）根据显露程度不同，财政风险分为显性财政风险和隐性财政风险
显性财政风险是在政府预算中明确能够显示的财政风险。显性财政风险的主要表现形式是预算赤字缺口的不断扩大。包括预算收支总量和结构不合理、分配方式缺乏效率、结余方向和数额不符合社会经济现状的要求、国债发行规模失控等。
预算赤字的不断增长，从财政本身来说，有可能突破财政偿债能力界限，中断国债资金周转和预算良性循环的可持续性；从社会经济运行来说，有可能助长通货膨胀或通货紧缩，引发社会动荡。
隐性财政风险是未在政府预算中明确列示，暂时游离于国家预算之外的、但极具传导性且必须由政府埋单的财政风险。
隐性财政风险的主要内容有：一是国家财政的隐形欠款，主要指政府有关部门使用财政资金购买社会产品和服务，却未及时给付款项的直接欠账，如工资欠发、政策性补贴挂账等；二是目前尚在非财政领域积累但最终要由财政埋单的各类风险，如金融风险、社会保障基金缺口风险、国有企业财务风险、国家安全风险、体制改革风险等，由于这些隐性风险之间存在很大程度的联动性，它们会在较短时间内，通过某一个或某几个出口，集中地、涌向财政风险，因此，隐性风险对国家财政的破坏性更强。
本书后面的章节将按照上述的财政风险分类，所展示的财政风险分析框架，对包括中央政府、地方政府、金融风险的主体——金融企业、社会事业单位、国有企业等与政府财政自身具有高度关联性和风险传导性的风险主体，自身各类财政风险的风险表现、风险度量、风险化解和风险管理等方面的内容分别进行阐述。
三、财政风险是一切社会风险的总埋单
者财政风险除了具有风险的一般特征外，还由于其涉及领域的特殊性而表现出与其他风险的明显区别。这些区别可以概括为不确定性、隐蔽性、普遍性、客观性、传导性等特征。这些特征决定了财政风险是一切社会风险的总埋单者。
（一）财政风险的不确定性
由于现代社会是一个复杂的巨系统，各种因素的相互作用和叠加是一种时刻处于随机变化中的常态，这就进一步放大了财政风险的不确定性。财政风险随时都可能由社会各个方面的制度缺陷、管理不当，政治决策失误、严重自然灾害或国家内部混乱中的一个或几个因素引起。由此可见，财政风险一旦产生便会具有不确定的特征。
（二）财政风险的隐蔽性
各国政府在其财政活动中往往容易忽视财政风险所可能造成的影响，这倒不是政府有意识放松对财政风险的防范，而是由财政风险往往以隐蔽的表现形式不易被人察觉的特征所决定的。财政风险的隐蔽性主要表现在以下两个方面：一方面，国家财政系统由很多子系统组成，系统的复杂性造成了子系统的风险不容易显露和不容易被发现的系统性特征；另一方面，显性的财政风险在涉及财政利害相关者的利益时往往也很容易被人为地利用技术手段处理成隐性风险。例如，由于在官僚制体系下，下级公务员的工资奖励和职务升迁都是掌握在上级手中，下级公务员为了使自身利益最大化，往往不得不利用上下级之间的信息不对称，采取“报喜不报忧”的工作绩效信息报送行为，进而人为的掩盖其任内的各种工作失误或失职行为，最终导致各类政府失灵行为的隐匿，从而造成财政风险的隐蔽性。
（三）财政风险的普遍性
首先，任何国家都广泛存在着各类财政风险，不仅后发国家由于各种社会制度