发商拿地只用了5000万，却可以用这块地抵押贷款1个亿；开发商明明只用了7000万(含地钱)盖房子，却可以用这个楼抵押贷款2个亿。在这个过程中，银行根本不会去亲自核实开发商的拿地款是否真的给了政府。再者，如果确实情况属实，银行也最多只能贷款4000万，因为其中应该有个预提风险基金的机制！或者，还可以这么理解：服装商人如果需要以衣服为抵押物向银行贷款，那银行是该按照衣服出厂价给他贷款呢，还是该按衣服零售价给他贷款？显然，在这个案例下，银行只能按出厂价估值。
可惜的是，房子抵押贷款却相反，就是按照销售价估值的！
中国人具备吹的水平，但绝对不具备国际热钱这种吹泡泡的水平。一路下来，没有泡沫绝对是不可能的。在国际热钱有目的的怂恿和运作下，中国房地产就这样在一段时期内彻底被绑架。
损失将是无形的，所形成的房地产泡沫到一定的时间必将破灭，到时，最终一次性为此埋单的，只有国家！
5 信用证骗汇出逃
热钱是游击战高手，但是，一旦在中国这块游击战的沃土上玩，也有点如履薄冰，谨慎再谨慎。在楼市、股市兴风作浪之后，一旦有利，便会择机通过地下渠道套利出逃。
因为他们深知，在中国的外汇管制之下，钱进来难，要安全撤离更难！
地下钱庄是热钱流动的重要交通工具之一，因此，随着热钱出逃这种需求日盛，地下钱庄也逐渐在实践中摸索出一套全新的业务模式，以匹配这种需求。但这时的地下钱庄，已经不再是那种早期钱庄懵懂的为利而动的简单地下外汇交易，而是和国际资本相互捆绑、为虎作伥的产业了。既然能拔高到这个层面，也就只能说，他们开始败家了。
败家分有意和无意，但这重要吗？
在城市交通日益拥堵的日子里，国外热钱进出中国却有了一条“专用道”。地下钱庄在热钱横流的时期，每天都在积极承运着这些汇兑业务。凡是和国外游资苟且的，基本上都实现了生意人普遍向往的最高境界--生意兴隆通四海，财源茂盛达三江！
但是，银行和金融监管部门都有账户异动监控系统，套汇过程中，一旦某个账户发生大额异动，都会引起相关部门（比如反洗钱中心等）的警觉。因此，对于一笔巨额汇兑生意，要想逃避这种监控，傻子都能想到规避方式--分散。问题在于，承接国际热钱进入或者出逃任务，与早期那种企业私下汇兑业务不可同日而语，小钱庄的王老五们，从来没有见过这么多钱。利用老一套的简单套汇模式--分散账户，境内结汇，境外付汇，显然不是一般的累，技术原始不说，外汇管得严的时候，这种方式就显得超级老套，操作不仅有难度，实施还须加谨慎。
其实，到了2003年以后，钱庄老鸟已经对这种菜鸟级的操作很是不屑了，他们认为那是停步不前、闭关锁单、故步自封。行业要发展，技术就该创新，老模式不可能面对世纪解决新问题。
不怕贼偷就怕贼惦记。所谓道高一尺魔高一丈，地下钱庄们在找金融漏洞方面比银行等金融系统都要专业，另一种“分散”模式，已经悄悄在创新中发展并实践着--把一笔巨额资金的转移分散同一个或少数几个账户，在不同的时间段分别完成操作！
这个模式显然很省力，定期操作就行，不用每天在成千上百个账户之间疲惫奔走，而且还显得这些账户所对应的企业发展稳固，交易流量均衡。
问题是，这么好的事哪去找？对于一个遵纪守法的贸易企业来说，这种资金流动状态是很正常，但不要忘了，地下钱庄的注册账户都是空壳，搞的就是“地下工作”，要像正常的那么正常，就不正常了。
但他们确实找到了，一个更高级的金融工具--信用证，而且是可循环信用证。
顾名思义，信用证玩的主要就是信用。信用究竟值多少钱，我们可以通过信用证的使用就能看出来：
王皮特和路易斯·莉莉一直是进出口贸易伙伴，双方在一段时间内建立了良好的合作关系，好得就差一起过日子了。后来他们协商，在以后的贸易中使用跟单信用证作为结算方式。紧接着，王皮先生从路莉女士那里进口一批货物，在自己公司的开户行（中国银行）申请了以路莉为受益人的信用证。信用证当然首先要考察信用了，好在老皮也没什么信用前科，因此中国银行（开证行）只在他的账户上划出贸易额70%的保证金，为他办理了信用证，并通知路莉公司账户所在地加拿大银行（承兑行）保兑信用证，将信用证转递给路莉。收到了信用证，路莉按照信用证条约开始发货，之后把相关单据提交给她的账户银行。加拿大银行是先往外掏钱的主儿，自然对单据进行了无微不至的审核，结果是均符合信用证规定，于是就痛快地把钱付了。之后，所有单据又到了中国银行，一番苦心审核之后，单据无误，便向加拿大银行进行了偿付，然后又将所有单据交给老皮公司凭单取货，并收回了保证金之外的剩余贸易金额。