方面,我认为今天的欧元与日元,其国际币值偏高可能比美元更甚,只是不同国家有不同的压力团体而已。
从这第一点看,以一篮子物品为锚较为优胜。
二、一篮子外币之内,互相竞争贬值的机会绝对不能低估。人民币以这篮子为锚,跟这篮子贬值,其通胀效应会比外币为高。记,人民币今天偏低是强币,通胀卷土重来会削弱人民币,是代替了人民币升值的一种调整。这种调整不妥,比不上让人民币浮动上升。
从这第二点看,以一篮子物品为锚也较为优胜。
三、以一篮子物品为锚,其物价指数可以按时调整,所以对经济有较大的自主弹性处理。虽然这物价指数与一般的通胀指数不一样,但类同,而且可以直接调控。例如政府可说明那篮子物价每年上升百分之二【指数100升为102】,公布后市场对通胀的预期大致相若,而国际的汇率也跟变,大方得体,只要不是乱来,市场的信心依旧。
个人认为,如果政府按时公布为锚的一篮子物品的物价指数,就不需要再公布通胀或通缩的指数了。后者往往有问号,是间接的为时可长可短的货币政策效应,可以扰乱市场的运作。一篮子物价的指数不是全面的物价,但如果选得适当,作为一般物价的代表就可圈可点。
从这第三点看,以一篮子物品为锚也较为优胜。
四、解除汇管后,人民币打进国际货币市场在所必然,以一篮子物品为锚独树一帜,在市场有以物品界定的清晰保障,当然是胜于一篮子外币了。
国际货币的成功条件
一个国家的货币能在国际市场流通是占了很大的便宜。印制钞票的成本近于零,而发了一元流出外地,如果不打回头,就是赚了一元。过了一些时日打回头,赚的是利息。还有,一种货币在外地流浪,所谓浪迹天涯,其币量增加不会对本土的通胀有影响。听说今天北京感到头痛的一个问题,是为了处理外汇进账,人民币量急升,恐惧通胀重来的学者不少。让人民币到外间漫游,是舒缓这恐惧的好办法。
一种货币能在国际上赚点外快,是应该的,理所当然,因为这货币是协助了国际的贸易、投资,与财富的积累。赚外快是服务的回报了。虽说无本生利,其实间接的、不明显的成本相当高。单是要外人对一种货币有信心,认为可以保值,能被国际大众接受,是要日积月累地经过千山万水的。但千山万水的成本是历史成本,今天不再是成本,却可谈收获。这是中国之幸。
是误打误撞,还是天才明智,都不重要:成功只能以效果来衡量。今天外间对人民币的信心是无可置疑的。说实话,人民币跑过了千山万水,为期之短是二十二年前我这个被弗里德曼、贝克尔等大师认为是世界上对中国最乐观的人没有想到的。可幸二十一个月前我在天津的南开大学以《以中国青年为本位的货币制度》为题讲话,有站得密不透风的学生为证,指出人民币因为有中国青年的知识与生产力的支持,其国际强势已成定局矣!【老人家的眼镜跌不到地上就被抓起来了。】
人民币今天要成为国际货币,普及的那一种,还要做两件事,技术上可以容易地做到。其一是解除所有外汇管制,更好是加上开放整个金融行业。其二是把人民币的钞票来一个新面目。有两点。一、发行一些五百元面值的钞票,因为今天最高的百元面值,数千元就不容易放在钱包里【为恐费雪的货币幻觉理论真的有料到,不考虑千元面值吧】。二、钞票要有国际性的高档次的形象:没有政治色彩;加上RMB及几个英文字;财政部长与央行行长把名字签在钞票上。也要艺术美观,庄重得体--这方面要请专家品评了。
结论
本文建议人民币转与一篮子物品挂,不是古老的本位制,而是用可以成交的物价指数为锚,是历史上没有采用过的。听来标奇立异,其实是微不足道的小发明,不足以拍掌。这样说,是因为中国目前的下锚方法--货币制度--不需要改。人民币要脱离美元而下另一只锚,不难理解,我只是在数之不尽的可下之锚中,指出一篮子物品是中国目前的最佳选择。中国现有的下锚方法已施行了大约十年,证实可行,可以小修,但不应该大动。
不要误会,我不是中国今天的货币制度的专家。我所知的大略是从内地的朋友听回来的。有胆从只知大略而提出建议,是因为以这大略推出来的理论架构,翻来复去数十遍也找不到错失。是的,只要外汇储备足够,或人民币能略为偏低,而北京又愿意某程度放弃以货币量的变动来调控经济的话,用可以直接成交的指数为货币之锚行得通,可靠,而纵观天下大势,以一篮子物品为锚是我可以想到的最上选的了。
欧元之父蒙代尔提出亚洲要学欧元那样,搞一个亚元区。我不认为欧元的经验是成功的。今年六月看数字,欧元成员国的失业率是三点六至十一点四,有很大的分歧;最重要的德国与法国,其失业率分别是十点七与九点三,皆重灾区也!这样,币值强劲是没有意思的。
炎黄子孙满布东南亚,应该欢迎人民币的国际普