的干预，基本可以预期到在接下来几个月，美元指数就将跌破70点的世纪底部，极度弱势的美元格局即将形成。虽然刚刚获得诺贝尔和平奖的奥巴马总统一直公开反对弱势美元，但从美元2009年的直线下跌的走势来看，美国政府似乎正在准备接受这一状况，因为看不到他们采取任何实质性的干预措施来阻止美元的进一步下跌。
从简单的经济学逻辑来看，从金融海啸之后到美国经济完全稳固之前，美元的急速贬值才是奥巴马政府所必须依赖的最佳汇率政策，而不是美国政客假惺惺扬言的“弱势美元并不符合美国利益”。马歇尔-勒纳条件早已经证明了弱势本币对改变一国贸易逆差的功效是何等巨大。
弱势美元使得美国出口海外的商品变得更加便宜，这对美国出口制造业的提振作用十分明显。在美国国内失业率居高不下，经济增长疲软的背景下，这无疑是一剂立竿见影的强心剂。而且，美国出口的快速增加，中国等顺差大国的进口增加、出口放缓，更是盖特纳等西方政客所期待的达到“全球经济再平衡”的一个必须要经历的过程。
与亚洲的新兴经济体恰恰相反，美国经济目前正在急于改变经济增长结构，降低对消费需求的过度依赖，转向刺激外部需求和增加投资。这是美国经济结构化调整的基本方略，目前来看，奥巴马政府正试图以弱势美元为先行政策，以夯实美国经济的外部需求。正是因为多数交易员和投资者看透了奥巴马新政策的本质，所以尽管美国政府高官到处宣扬强势美元的思路，但是鲜有人愿意相信短期内美元能够真正走强。因为奥巴马政府“只说不做”。
与美国经济因为弱势美元而受益匪浅相映成趣的则是其他经济体的无可奈何，2001～2004年的历史已经开始重新上演。21世纪初互联网泡沫盛行的时候，由于格林斯潘不到两年内将基准利率从6.5%拉低至1%的低点，美元指数快速从121点跌至80点附近，跌幅高达30%以上，其他经济体由此也不得不大幅拉低利率和让本币贬值，从而保证本国的出口，世界性的“以邻为壑”局面出现。
现如今，类似的故事重新上演。韩国、中国台湾、菲律宾、泰国、印度尼西亚和中国香港都不得不再次干预外汇市场，以延缓美元兑本币的下滑势头。泰国央行行长助理基拉库尔无奈地说：“较之泰国经济基本面，泰铢的升值步伐有点过快了。”弱势美元也给欧洲出口增长的前景蒙上了一层阴影。特里谢曾经多次在不同的场合表出希望强势美元快点回归的愿望。
诚然，短期内弱势美元对于稳定美国经济复苏的功效毋庸置疑，但是在美元本位依旧为根本货币体系的情况下，美元的升贬绝不能仅仅考虑美国自身的利益。美国不可以坐享美元升贬所带来的利益，而不承担美元所应负起的责任。从长期来看，美元的单边式急速贬值潜藏着巨大的经济隐患，甚至有可能是下一轮危机发酵的温床。
美元的急跌使得全球大宗商品价格快速上升，股票市场也日趋回归牛市征程，但与之相随的则是金融资产泡沫的滋生和全球恶性通胀的卷土重来。石油、黄金、金属和农产品等商品的价格在2009年内都已经在低点的基础上实现了50%以上的增长，有些品种的涨幅甚至超过了150%。这些都成为下一轮通胀快速到来的必要条件，若美元突破前期低点，那么商品价格再涨一倍并非不可能的事。
还有，美元的不断下滑也会使投资者对美元的热情逐渐减淡，外流至美国以外的经济体的资本数额可能加大。比如，由于澳大利亚的经济回升速度超出了预期，且澳大利亚央行率先加息，这就使得澳元在短短几日内上涨了近4%，一些投资者卖出美元、买进澳元的交易不断增加。
在弱势美元趋势既定的环境下，短期内进行美元的差价套利几乎不存在风险，这对于美元汇率的“有序下跌”来说绝非好事。一旦控制不好贬值的速度和幅度，美元的雪崩式暴跌将让奥巴马政府的以弱势美元挽救经济的阳谋彻底破产，如果外国的政府和民间投资者对美元失去信心，放慢购买甚至大量抛售美国国债，美国利率也将随之急速上涨，随之而来的将是美元危机的全面爆发。
所以这样看来，奥巴马政府对美元的“跌跌不休”采取袖手旁观的策略，最终可能会让美国经济惹祸上身，更为理性的战略应该是，一方面，必须结束美元的单边式下跌走势，打破市场已经形成的“美元必然贬值”预期，而非让投资者成为美元的“死空头”，彻底拒绝弱势美元。另一方面，加强与其他经济体的协作，在“全球再平衡”的过程当中，互敬互助，而不是只顾眼前利益和自身利益，出台损害整体经济利益的政策。只有这样，美元的有序涨跌才能得到保证，现有的国际货币体系才可能维持更长的时间。否则，从长期来看，这场博弈将是“多输”的结局，导致未来我们将面临一次又一次的金融危机。
伯南克何时开始收紧货币？
从时间维度来看，21世纪第一轮降息周期持续时间为4年【2000年3月～2004年3月】，其中1%以下的低利率时