描绘的那般乐观。
全球主要经济组织对世界经济前景的判断，也出现了难得的较为一致的看法，要知道在前几年各家关于这方面的预测往往都是分歧极大。经济合作与发展组织在2009年的年中经济展望里，又一次下调了对世界经济的预测值，将2009年经济合作与发展组织所有成员国的产出的收缩值调为4.3%，2010年下降0.1%，失业率将升至劳动力人口的9.9%，这三个数字足以使得交易员绝不敢以经济复苏为筹码做多资产市场。国际货币基金组织日前也直言不讳地指出，全球经济衰退正在加深，在国际金融体系现有问题得到解决之前，全球经济不会出现复苏。
第二个因素是去杠杆化大潮方兴未艾，私人部门的去杠杆化进程尚未完全启动。的确，上一轮巨型泡沫的始作俑者无疑当属杠杆化比例过高，没有高杠杆的话，纵使有美元贬值40%以上的泛滥流动性释放，也难以推究整个金融市场平均高达200%的泡沫【以CRB指数为基准，从2001年11月的最低的182点到2008年7月的474点，涨幅高达160%】。当年资产市场最繁荣的时候，雷曼兄弟的杠杆率是34倍，德意志银行是64倍，富通银行是37倍，英国巴克莱银行是57倍。
在经历了2008年下半年金融市场的雪崩式暴跌之后，这些金融机构都不得不削减杠杆，以尽可能控制住操作风险，阻止资产负债表的无限膨胀。
毋庸置疑，随着对冲基金和投资银行等当年在金融市场呼风唤雨的角色如今也纷纷降低杠杆比例，商品市场和股票市场大幅度上扬的微观资金面因素大打折扣。再加上这轮金融危机导致大量金融机构纷纷破产倒闭，“一朝被蛇咬，十年怕井绳”的思维或许会让不少银行家和投资家在未来相当长一段时间内，再也没有当年的勇气和胆量继续和大泡泡共舞，在泡沫中生存。虽然我相信，资本永远都是逐利而血腥的，但是史上最严重危机的打击给人的警醒的确也最为深切。
综合上面的分析，我们可以看出，只要经济复苏的前景能够完全得到确定，在宏观流动性史上最宽松、美元贬值等多重因素的作用下，金融市场重拾大幅度升势并随之带来高通胀并不困难。
尽管去杠杆化导致不少金融大鳄的实力已经大不如前，但是我们还要注意到，在这个市场中还存在着许多更为庞大的“隐形机构”。这些机构或许没有华尔街五大投行的社会地位和知名度，但是其调动资金的能力和操作手法一点也不逊色于这些浮在水面的大公司。??要时机稍微成熟，泡沫化生存时代将随着这些交易员的大比例“多单”下注而来临，届时，我们或许能感受到比上一轮泡沫更为巨大的泡沫。
最后，我在这里要捎带提一句，泡沫其实应该是个中性词。但现如今，由于金融危机的悄然而至以及上一轮泡沫的突然破灭，泡沫一时间成了贬义词，“谈泡色变”成为不少国家政府和民众的真实写照。但是实际上，在过去的200多年间，在这么多的市场当中，大多数的泡沫都是在歌唱中自己消化了，破裂的只是少数。我们需要学会的是如何驾驭泡沫，和泡沫共舞，与泡沫共存。
流动性驱动泡沫化
在巨额流动性的催生下，2009年全球金融市场整体趋势上扬，这让那些在2009年年初作出种种危机将继续深幅恶化预测的专家学者汗颜无比。不过2010年以后，巨额流动性过剩的“后遗症”将逐渐爆发，形势更加不容乐观。而如果在调控过程中相关政策执行迟缓，那对中国经济和世界经济的健康持续发展将会产生巨大的负面效应。
在强劲的经济增长和充裕的市场流动性的双重刺激下，全球金融市场在刚刚过去的2009年，经历了一波急升的行情，股市和期货市场纷纷走牛。道琼斯指数已经重回10000点。A股市场更是呈现出一番热火朝天的景象，上证综指直朝着4000点飞奔而去。油价再次触及每桶80美元，一旦接下来站稳每桶90美元的关口，那么油价在2010年和2011年达到每桶100美元的高点指日可期，如果中国因素发生大变化，比如极端天气出现，那么国际油价甚至可以上攀至每桶110美元和每桶120美元。铜价更是涨势凶猛，每吨6000美元已经被踩在脚底，每吨7000美元也不在话下。全球金融市场并没有因为经济形势的严峻而出现惯常的“打盹”现象，也未能阻止全球投资者做多的热情。
是的，当前全球经济复苏的迹象已经越发明显，虽然这种复苏并不是十分坚实，未来依然充满变数。因为我们无法排除是否会再次出现金融危机，美国经济也存在二次探底的可能。毕竟2009年的经济回暖主要依赖于贸易赤字的收窄，消费需求并未因为退税支票等政策的实施而出现明显增长，复苏的基础或许并不稳固。
但是从短期来看，在“流动性史上最泛滥”的大背景下，宏观经济触底回升已经不足为奇。美国经济2009年的降幅远低于经济学家的普遍预期，与2008年第四季度6.4%和2009年第一季度5.4%的降幅相比，更