商勾结，腐败现象甚是严重，这就使得房屋的质量往往会出现严重问题。在“房地产泡沫的‘罪’与‘罚’”小节，本书已经系统梳理了不少房屋质量出现问题的典型案例。
现在看来，房屋质量隐患将在未来10年之内集中爆发，“楼脆脆”、“墙歪歪”的出现宣告了房屋质量危机的提前到来。试想，耗尽一生积蓄的房奴们，最后却落得房子没有了，甚至不得不流???失所，可是银行的按揭依然要归还。那个时候，无良开发商早已如鸟兽散去，或者根本无力偿还。纵使有赔偿机制，在当前的法制环境下，其索赔的过程可以想象会有多么的艰辛。此时，房奴的生活状态彻底被打垮，更为糟糕的是却可能因为失去了抵押物的担保，不得不面临资不抵债这样悲惨的破产境地。这是中国式次贷危机的最大悲哀：居然源自房屋质量问题。
第三个方面是负资产者断供现象大面积出现。一些拥有多套房产的业主，由于是在高位时买入，当期的市场价还不及银行的按揭，而且一时又难以找到买家，归还贷款面临很大的压力。这时候，断供就成为持房人迫不得已的选择。
以2007年年底和2008年中国楼市出现的短暂调整为例。房价刚刚经过半年左右时间的调整，“负翁”便频频出现，深圳、北京、上海等地很多业主早已是负资产了。在深圳市的南山区、宝安区和龙岗区，负资产现象更是普遍。在2007年下半年开始的市场调整中，这三个区部分楼盘的跌幅甚至在40%以上。与之对应的则是，银行信贷遭遇违约的风险骤然上升。一旦全国性断供潮出现，银行系统的危机也将随即出现。
中国银行业在2004年之前，经历了理论上破产的危机。但在大规模注资、改制以及持续数年经济高速发展之后，形成了当前的不良资产率较低的良好形势。截至2009年12月末，中国境内商业银行不良贷款余额为4973.3亿元，比年初减少629.8亿元；不良贷款率1.58%，比年初下降0.84个百分点。同期商业银行拨备覆盖率达到155.02%，比年初大幅上升38.57个百分点。然而，2009年的天量信贷，使得银行不良资产率反弹，在未来2～5年将开始出现急升。一般而言，相对信贷投放高峰的出现，不良贷款反弹会有2年左右的滞后期。但在2009年过度宽松的贷款冲击下，房地产价格暴涨，进一步加重了银行业坏账的隐患。
虽然我们很难从年度资产负债表看出银行系统的资产质量，纵使在信贷井喷的2009年亦是如此。但是，如果我们回顾2004年之前中国银行资产巨额坏账形成的历史，就不难发现今日正在重复曾经的故事。未来几年，如果处理不当，接下来的银行危机将超过上一轮，更大的资金黑洞正在形成之中。
不过可喜的是，银行业监督管理部门以及个别地方政府，已经意识到了房地产信贷存在的巨大风险隐患，他们也在尽职地消除分内能防范的风险。金融危机和大萧条或许已经渐行渐远，但是中国的危机还没远去，而是离我们更近了。只要房地产业再次陷入深幅调整，被绑架的中国经济就不得不被拖下水。这是从房地产业成为支柱产业之后就注定了的悲惨结局。就如全国政协副主席、全国工商联主席黄孟复所言，“现在买房是有钱人的游戏，就是在买泡沫，将来等着受罪吧！据我所知，世界上还没有哪个国家的房地产泡沫能够消化掉的，所以，房地产泡沫破裂在所难免”。在本书看来，黄孟复主席所言的这一过程迟早会出现，而且是早出现比晚出现好。
银行不会死，房企将大量倒闭
一旦房地产泡沫破灭，房地产商和银行系统应当是最先遭到打击的。正如前面所分析的，房地产商早就已经绑架了银行，所以他们喊出了“银行和房地产商，究竟谁先死”的奇怪问题。这种说法虽然有房地产商要挟中央政府别捅破泡沫之意，但也说明了银行与房地产商之间已经形成了一荣俱荣、一损俱损的利害关系，“银行先死论”有一定道理。
是的，虽然银行系统在中国房地产泡沫堆积的过程中扮演的角色并不十分光彩，甚至有助纣为虐的嫌疑。但是，银行系统在房地产泡沫破灭的过程中，一定不会死掉，更不会比房地产商先死。反而，房地产商将面临一轮新的洗牌，淘汰掉不少房地产企业。就像17年前从海南房地产泡沫中历练出来的万通董事长冯仑所言，“几年后当商品房市场只剩下30%的时候，多数企业将被迫卖儿卖女，这是一个非常残酷的现实”。而20世纪90年代初的海南房地产泡沫破灭，最直接的后果是让海南的房地产企业从最多时的15000多家，减少到不足5000家。
其实，只要想明白一个简单的道理，就知道房地产商和银行本身就不在一个重量级上。中国最大的房地产企业万科集团，也只有1000亿元资产的规模，相对于资产规模动辄以万亿计的银行来说，谁的抗风险能力更强不言自明。
但糟糕的是，中国的房地产开发商其实并不是真正意义上的房地产商，而仅仅是中间商、投机商而已。
2008年1