房地产泡沫是否会破灭已经成为几乎所有中国人热议的话题。从街头巷尾到茶余饭后，从纸质媒体到互联网络，这个国度的角角落落都被这个严肃而又令人稍感疲劳的话题充斥着。
每天打开新浪、网易、搜狐、腾讯等门户网站，最显眼的位置往往都与房地产业有关，与房价有关的新闻到处都是，网友跟帖的积极性也是最高的，动不动就能产生成千上万条的评论和几百楼的言论“楼层”。有些网站看起来更像是没有医生的精神病医院。广大网友对房价似乎有着永远也说不完的意见，虽然其中多数的言论是充满着愤怒的情绪宣泄。
本书论及的房地产泡沫破灭的概念，我将其定义为房价的整体跌幅超过30%，与之相随的则是北京、上海、深圳等大城市的跌幅更大。
相信这样的房地产泡沫破灭，是多数“蜗居”族们梦寐以求的，但却是多数地产商、地方政府、银行所不希望看到的，因为对于他们来说，这是残酷的噩梦。当然，房地产泡沫的破灭，对普通老百姓而言也未必意味着全是利好，因为房地产泡沫破灭之后，与之相随的则是中国经济可能会经历极度低迷的短痛，银行系统不良资产快速上升，我们将不得不改革深层次的经济增长模式，以期待经济复苏，进入新的增长周期。
中国式次贷危机的逻辑
房地产泡沫一旦破灭，中国式次贷危机就将爆发，这是银行系统与房地产业纠缠不清的历史必然。当美国次贷危机爆发的时候，很多国人庆幸中国没有受到美国次贷危机的冲击，甚至津津乐道于嘲弄美国“愚蠢”。其实我们亦在犯同样的错误。
严格地说，次贷危机是由美国聪明绝顶的数学家、物理学家和金融家们捣鼓出来的“珍珑棋局”，属于高智商、高技术含量的金融游戏。中国要想爆发如此级别的次贷危机难度很大，而且中国也没有次贷业务，但是爆发类似次贷危机的危机的风险则是非常大，特别是在房价大跌的情况下。
中国建设银行股份有限公司董事长郭树清曾经说过：“当房价下跌10%，不会对我行产生影响；当房价下跌20%，会有一定负面影响；当下跌30%以上时，会产生较大负面影响。而我所说的房价下跌，不是指单个城市，更不是指具体的一两家房地产企业，而是指全国70多个大中城市的房价集体下跌。”
中国式次贷危机的隐患，将主要集中在三个方面：
第一个方面是假按揭泛滥成灾。这一趋势如果继续恶性循环下去，银行不良资产率将加速上升。现在，贷款者的收入证明造假是公开的秘密，抵押资产的价值高估更是屡见不鲜。在炒房团群体中，甚至连房主的名字都可以是假借的，花上数千元收购身份证办理购房的事情，在民间亦是见多不怪的事情。有如此接近系统化运作的假按揭产业链条，自然中国的银行系统怪事频出。“没有贷不出的房贷，没有享受不了的优惠”，成为假按揭的最好注脚。房价在2008年之所以出现调整，就与信贷收紧和加强监管密切相关，而到货币环境极度宽松的2009年，假按揭死灰复燃也就不令人感到奇怪了。
经济学家谢国忠在2009年的一次经济论坛上说：“有人拿信用卡来付买房的首付款，用27张信用卡来刷首付，还办了按揭。原来那人家里就有一部刷卡机，还有更多的信用卡，自己在家就能刷卡。”以27张信用卡提现作为首付，并且居然成功办理按揭的现实，虽然或许只是个案，但却难免让人后脊梁骨发凉。
一组数据让我们对谢国忠讲的故事忧虑加深。截至2009年年末，中国工商银行银行卡发卡量已超过2.8亿张，其中信用卡发卡量超过了5200万张，一年增加了近1300万张，增幅高达33%，并在2009年一年内超越美国发现卡公司、美国运通公司和美国第一资本金融公司，成为仅次于摩根大通、美洲银行和花旗集团的全球第四大信用卡发卡行。
我们都知道，假按揭是骗取银行贷款的一种犯罪行为，那何以银行系统、开发商、购房者却如此乐此不疲，甚至蒙住了不少政府官员和一大批自住买家？应该说，金融领域相关法规尚不健全，使假按揭成为一种颇具“可行性”的融资方式。在中国目前的法律环境下，银行办理按揭贷款的环节中，对贷款人财务状况和还贷能力的考量凭证，几乎完全依靠收入证明。而收入证明极易伪造，且几乎不用受任何法律条文的约束。
以一张近乎无效的凭证作为验证是否予以放贷的标准，这无疑为骗贷行为大开方便之门。在一些金融制度、法律法规较健全的国家，考量一个人的财务状况和还款能力主要是靠看税单，因为税单很难造假，骗贷行为难以从制度层面找到漏洞。而目前，中国在这方面漏洞百出！
第二个方面是房地产质量引发的信贷危机。当“还完贷款后，楼就没了，甚至楼没了还要还贷”这样的事件达到一定规模之后，社会民众必将难以承受，信贷危机也必将爆发。
由于中国房地产市场发展尚不成熟，开发商良莠不齐，职业道德不高的开发商占总体比例较高，加上官