在当前这个牛市的早期，咖啡的确落在了其他一些商品后面。对咖啡市场最有利的是：多年来咖啡价格到现在已经探底了。还有一个对咖啡有利的因素是：全球供应戏剧性的变化导致咖啡价格涨跌，而这从长期来看会影响咖啡的供应能力。
我跟别人一样，喜欢来一杯特浓意大利咖啡，以便打起精神度过繁忙的一天。但是我得承认，我被星巴克或者美国城市里许多其他看上去很热闹的咖啡吧里的那些顾客弄得很烦。在过去15年，世界各国的顾客一边啜饮着他们那3美元以上的、咖啡因减半的咖啡或低咖啡因的咖啡、脱脂拿铁咖啡，一边抱怨“咖啡好贵”。
实际上，在21世纪早期，咖啡价格降到了数十年来的最低。特别是在世界各国咖啡交易所场内，这种低价显而易见。美国比这个星球上任何其他国家消费的咖啡都多，我打赌大多数喝咖啡的美国人，不管是离不开他们那杯咖啡的“瘾君子”，还是在专业食品店用鉴赏葡萄酒的劲头去嗅咖啡豆的人，都完全不知道咖啡跟石油或铜一样是一种在全世界交易的商品，以及他们加到他们最爱的饮料中的糖（和牛奶）也是这样的商品。实际上，咖啡在特定时期曾是世界上第二重要的现货商品，价值仅次于原油。
然而，咖啡生意多年来对咖啡生产者来说简直是糟糕透了。去研究世界咖啡市场的形势，就是去阅读一大堆大字标题上写着“危机”的报告。据商品研究局（CRB）的历史数字，在2001年和2002年年初，咖啡价格达到20世纪70年代以来的最低。那个创纪录的低到41.5美分每磅的合约发生在2001年12月。当时，一些级别的现货咖啡价跌到了20世纪60年代以来都没有见过的水平。咖啡价格在2003年有所回升，但是近期期货合约价位仍在50~70美分每磅。即使在1994~2004年这10年间，你家附近食品杂货店咖啡的平均零售价可能也下降了65美分。
由于咖啡的价格多年来低于生产成本，全球14个左右主要咖啡出口国的咖啡种植者们正纷纷退出这个行业。世界最大咖啡出口国巴西的咖啡农已经对近年来的低价作出了回应，他们拔掉咖啡树，种上了更赚钱的甘蔗和大豆。那些仍在咖啡商场上挣扎的人为了省钱，裁减工人，减少对咖啡树施肥及其他维护。哥伦比亚咖啡种植者已经拔掉了他们的咖啡树改种古柯--生产可卡因的原料。对于咖啡生产商（更不用说老练的投机商）而言，1977年3.25美元每磅的咖啡历史最高价似乎像一场最不可能的梦。
咖啡能重新振作起来吗？在当前这个牛市的早期，咖啡的确落在了其他一些商品后面。对咖啡市场最有利的是：多年来咖啡价格到现在已经探底了。还有一个对咖啡有利的因素是：全球供应戏剧性的变化导致咖啡价格涨跌，而这从长期来看会影响咖啡的供应能力。咖啡作为一种作物，很大程度上受其特殊生长习性的影响，跟大多数农作物一样，多产的咖啡树必须要适当地施肥和保护，而那是要花钱的。像我们在分析其他商品时已经看到的，当供应充足且价格便宜时，产量会下降，对生产能力的投资会枯竭，导致供应缩小。当生产者退出生意或者忽视他们的树时，正如整个咖啡生产界正在发生的那样，很可能给供应带来持久的萎缩。伴随世界上咖啡越来越少，即使需求保持不变，价格也很可能上涨。
价格会上涨，并且会维持一段时间。因为跟大多数其他农作物不一样，咖啡树苗要好几年才能结果实，所以即使当价格涨到足以激励农夫们回到咖啡生意上，他们也必须等待数载，直到被忽视的咖啡树恢复成型，新栽的树长大。从这个角度来说，咖啡不像农作物，倒更像金属，是那种需要花时间恢复市场元气的商品。过去40年，咖啡价格的历史就是大起大落的历史。现在的供需趋势显示出：咖啡有潜力在商品牛市扮演好它的角色。
从摩卡到爪哇到全美饮品
咖啡属于古老的作物，其早期的历史充满了传奇色彩。有考古学上的证据表明：在公元1000年前的北非（今天属埃塞俄比亚的地方），咖啡就已为人熟知；跟今天大多数人把咖啡豆作为原料烘焙后喝咖啡的理由一样，那里的人把咖啡作为一种提神的酒。咖啡树的果实，或者称“咖啡豆”，从埃塞俄比亚一路向前到阿拉伯世界，在那里第一次被种植。基督徒开始把咖啡豆烘干，带到远在地中海周边的修道院，并用来制成一种果酒，给那些需要重振精神、在祈祷中度过漫漫长日的上帝的忠实仆人。到15世纪，据说阿拉伯人饮用烘焙咖啡豆制成的饮料。大约在1600年，威尼斯商人把咖啡带到欧洲，罗马教皇很快宣布咖啡是一种好的基督教饮料。不久，咖啡征服了欧洲。1652年伦敦第一家咖啡馆开业；20年后，法国人也跟着效仿。
英国人可能是在1607年登陆詹姆斯敦时第一次把咖啡豆带到了新世界，那时，他们在美洲创建了第一个永久的英国人定居点。1690年，如咖啡传说中所说的，荷兰商人从摩卡的阿拉伯港偷带咖啡树到他们的殖民地锡兰的爪哇。一个法国海军军官偷???一株咖啡树