那些还在满脑子围着每桶28美元油价转的投资人和石油行业专家们，已经依靠新油田开发获得了一丝安慰。这些新油田在西非，在里海边的阿塞拜疆、土库曼斯坦和哈萨克斯坦。我恐怕他们会失望。
里海
阿塞拜疆是世界石油生产大国。进入20世纪时，世界上一半的石油来自这个地区，在苏联政权时期它也是主要的产油区。1994年，阿塞拜疆与西方公司达成了一笔74亿美元的交易，开发其在里海的油田。1999年，我在巴库油田，当地企业家正在侵吞全国所有可用的资产。在我写下这些文字的时候，满怀希望的石油分析师仍在等待那里的石油供给。我的反应是：你最好发疯去那里投资，或者在里海的任何一个前苏联加盟共和国投资。
过去30年，两个号称最大的油田是在哈萨克斯坦发现的：大型的坦吉斯（Tengiz）油田（1979年）和巨型的卡沙干（Kashagan）油田（1999年）。卡沙干油田近海储层被认为有400亿桶石油，是坦吉斯的3倍多，但是其中只有60亿~90亿桶是哈萨克斯坦可收回的。俄罗斯人没有技术开发坦吉斯这个世界第五大油田，而专注去开发西伯利亚更容易开采的石油。现在，据美国能源信息署消息，西方石油公司在坦吉斯和卡沙干采取了一些行动，已成功钻探到两个油井，渴望在2005年有产出。
这些油田中，没有哪一个能在短期内给所在国家或者世界上其他国家带来好处。（大约要在其开发30年后好处才会显现，而现在坦吉斯开采量每天不足30万桶。）依我的观点，从长远看，事情很可能变得更坏，而不是变得更好。实际上，这些位于中亚的前苏联加盟共和国，边界纠纷以及对水、石油管道的争执不断，导致各种族、地方部族纷争不断，一代接一代没有休止。如同里海石油被重重封锁，哈萨克斯坦作为世界最大的内陆国也是这样，为把石油运出来，上亿的钱已经投在铺设管道上--穿过山区和沙漠等容易遭受袭击和地震的地形。
西部非洲
在美国政府部门的支持下，许多美国公司已经开始在非洲西部进行勘探，期望从那里增加石油供应，特别是从尼日利亚和安哥拉。据说非洲拥有的石油储量占全球的9.1%，照美国政府部门的报告， 1997~2002年，在非洲已探明的石油储量超过了世界其他地区。石油公司在西非的海岸钻井已经有些年头了，一些人满怀希望地预言：西非近海的深水储层油田将被开采，到2010年，日产量将达300万桶，能满足未来10年美国石油消耗量的25%。
别期望太高。毫无疑问，那里有大量石油，但真正的问题仍然是：谁会冒险花钱去钻探那些石油？在2000年春天我们去尼日利亚的途中（那已是我们从摩洛哥沿非洲西海岸驱车走了3个月之后），每一个人都不停地劝阻我们：“你们应该避开尼日利亚，否则你们的非洲之行就毁了。”尼日利亚是非洲人口最多的国家，超过1.3亿人，有大量石油，是石油输出国组织成员国。然而，尼日利亚人民还没有从他们的石油上获益过，他们的领导人偷走了大部分收益。新千年来临之交，尼日利亚前独裁者的儿子在接受审判时作证说，经他自己的手为家人带出国的现金有7.5亿美元，钱是装在箱子和袋子里运走的。
尼日利亚有四座炼油厂，我们在那里的时候，由于缺乏资金，没有一座开工运转。5年后仍然没有开工。一个新政府掌权。我们在尼日利亚时正遇上议会选举，我们自己可以作证，至少有一点不同，那就是尼日利亚已经是世界级政治腐败。议会通过一项预算案，批给自己2亿美元，从而使每一个议员都能买一辆豪华轿车，并分享3万美元的家具津贴。我们在那里待了3天就离开了。2004年，一支携带自动武器和棍棒的基督教武装民兵队伍摧毁了一座穆斯林市镇，屠杀了数十人。不出几个星期，穆斯林地区报复，2万基督徒流离失所。同年，在一次不被人注意的军事行动中，美国捐赠了4艘战舰给尼日利亚，以帮助其震慑猖獗盗窃海岸油田原油的不法分子。
石油公司不会抢着投钱入股到尼日利亚。我们也访问了安哥拉，这个打了30年内战的地方。战争已经结束了，境况得以改善，石油产量在上升。它的上升是否足够弥补其他地方的产量下滑呢？我看涨安哥拉，但它需要时间。
即使我们设想所有这些非洲石油在将来的某一天会平静地、充足地流向全球市场，那也是多年以后的事了，不可能很快阻止这个牛市。是的，石油牛市在将来的某一天也会结束。基于历史先例，如我已经解释过的，现在的商品大牛市将持续到2013年至2021年之间。或许来自非洲的石油将成为终止能源牛市的催化剂，随后结束了全部的商品投资盛世，特别在那些能源价格是主要因素的地方。记住一点很重要，上一次商品大牛市，即便在阿拉斯加、北海或者墨西哥湾发现巨型油田时，也没有立即结束。时间站在商品投资者的一边。把所有这些东西带到市场，需要一个漫长的过程。
委内瑞拉