带感情因素的称谓（宁愿这么称呼）是交易商。投机者从不摸一下（或闻一下）商品，甚至不去交易所大厅。他们通过经纪人来运作，这些经纪人帮他们管理账户，代表他们买卖期货合约，买卖对象包括其他经纪人、从事自己账户买卖的交易商、交易所成员或者场内交易商（场内交易商是通过公开喊价系统自己交易期货的交易商）。
投机者正是依据他们在市场“投机”的风险在制定价格。交易所每天都像一场大拍卖，交易商们要在其中找出他们认为特定的商品价值多少。一些人发现价格会上涨，另一些人发现价格会下跌。他们对合约权宜出价的自发主动，给波动的市场带来稳定性和流动性。跟商品买方和卖方一样，投机者在市场开盘买卖。投机者跟对冲者不同，对冲者是用期货保护自己免遭市场危险，投机者则是跳进纷争，急于从涨跌中获利。
投机者能对任何商品进行期货交易，虽然大多数投机者倾向于专门交易某几种商品。跟大的商品消费者和生产者不同，投机者在市场中时进时出，因此没有与实际现货货物相联系的风险。大多数交易商没有兴趣占有一粒玉米、一加仑石油，或一头大肥猪。研究显示，最终履行交割或者带来相关商品使用的期货合约不到3%。在合约交割日之前，不要求提货或交货。投机者要确信他们不会沦为5 000蒲式耳玉米或价值2万美元的牛肉的拥有者，他们要在到期日之前平掉他们的期货头寸，也就是在交易所卖掉或??入期货，以此清算他们的合约。
一般情况下，投机者从不在交割月期间交易合约，以避免履行交割的可能性。大多数持有12月份期货合约的交易商，会在11月退出。（如果有人阴差阳错不及时退出，玉米、牛肉或咖啡会不停地堆在他的车道上；无论如何，交易商会弄个库房或谷仓来接收那些商品，还要承担额外的财务责任，去支付仓储费用。加上合约全价，因疏忽而受到的财务惩罚是显而易见的。）
投机的目的很简单：
在市场中选定一个方向，然后希望市场朝这个方向走。
熟练的期货交易商有很多策略从市场榨取利润。当价格上涨或下跌时，有两种最基本的赚钱方法。
买涨或者卖空
你可以买一份期货合约并保持多头，打赌它会升值（低吸，高抛）。有个交易商，他已经分析了可可供需形势，并深入了解了象牙海岸的政治局势，断定那里的局势过于平静，很可能在年前会惊爆丑闻，推动价格上涨。他决定买一份可可期货合约，买涨。这里来展示一下可能的情景：
?还记得我那个巧克力公司吧，就是6月份在每吨1 300美元买入又对冲了12月份可可的那个公司。该交易商可能已经在1300美元一吨的价位买入了可可，但是现在到了9月份，公开市场12月份可可的价格已经涨到1 310美元一吨。
?一份合约现在的持有人对科特迪瓦的情况并非一无所知，但是他不认为价格会再上涨10美元甚至更多。他情愿卖掉。
?打算买涨的那个投机者的经纪人出价1 315美元一吨，最终通过公开喊价以1 320美元一吨成交。对卖方来说每吨多卖20美元，或者说一份合约多卖200美元（20美元乘以标准可可合约的10吨）是可观的利润。
?随后一天，科特迪瓦发生暴乱，12月份可可价格每吨又飙升了40美元。该交易商可以卖掉获利或者持有到12月交割日之前，等待价格涨得更高。
如果他等错了--和平突然降临在象牙海岸，让可可价格直线回落到1 300美元一吨呢？他只有自食其果，赔钱卖掉他的头寸，然后期盼明天是个更好的交易日。
投机者也能出售期货空头，打赌价格会下跌（高抛，低吸）。卖空对投资新手来说是最容易迷糊的运作之一。然而，从正面看，卖空是使其他人的不幸变成利润的最便利的工具之一。我曾经在大学期间的一个夏天第一次进到华尔街的一家公司工作，我仍能记得在我了解到通过打赌一个公司的股票会下跌可以赚钱的那一刻，在我发现一个人事实上（和法律上）能卖掉你甚至没有的股票的那一刻，我的那种高兴劲儿。
我知道这听起来很怪，但是我们的确出售我们没有的或者不总是有的东西。汽车经销商可以卖给你一款他场子里没有的、特别样式或色彩的轿车；当汽油价格在20世纪70年代和2004年涨到天价时，有很多人排队购买那些仍在等着下装配线的高能效汽车和混合动力汽车；杂志出版公司卖给我们的是订阅那些他们还没有的但可望递送的杂志；乐迷们会为还没有上演的音乐会买票，如果普拉西多·多明戈患了感冒或者布兰妮·斯皮尔斯碰伤了膝盖，音乐会被取消，剧院经理人（卖空方）必须把钱退还（填补空仓）给买票的人。
股票的卖空运作方法是：找一家你认为其股价被严重高估，并且可能很快会下跌的公司。回到互联网泡沫最后的日子，你可能已经下注到了纳斯达克的公司股票名单上，提出了一个卖空候选对象。思科的股价在2000年达到了历史最