那些认为商品比股票和债券风险更大的说法是胡说。在过去43年，投资商品不只是比赌在商品生产公司的股票上更好，而且其投资回报率是后者的三倍。幸运的是，你还有时间去试试水，尽可能学些东西。当下的牛市会持续多年，你还有大量时间可以去挣钱。
最近，在纽约的一次聚会上，我提到我在美国、欧洲跟很多团体谈及商品中的投资机会。就在我快没什么话可说的时候，一位女士打断了我。“商品！”她用那种曼哈顿人对于搬到洛杉矶去的人所持有的怀疑性语调喊道，“但我兄弟投资猪腩赔了个精光。他还是个经济学家呢！”每个人似乎都有一个在商品市场受到打击的亲戚，这个事实（或编造的故事）仿佛充分证明了明智的人不会冒风险玩弄如此危险的游戏，就连职业经济学家也成为特别的牺牲者，这警示着更多不祥之兆。对此，我禁不住笑起来。
每天有数十亿美元投到商品上。要是没有商品期货市场，我们生活中所依赖的许多东西--从早晨的第一杯咖啡到新衣服里的羊毛都会匮乏或不存在，当然也会更贵。自然，投资任何东西都有风险。很多经济系的博士也在互联网泡沫破灭中损失惨重。（2002年元旦，《华尔街日报》发表了该年度经济学家调查。尽管经济已经下滑将近一年了，但是55位经济学家中没有一个认为经济真的在下滑--百分之百错了，这证明经济学博士跟我们这些人一样都有从众心理。）
另有几个平庸之辈问，为什么“普通人”最好不要投资商品？我要一劳永逸地消除这些神秘，那样我们就能继续做更多有趣的事情，把钱投到下一个牛市，并能开始赚钱。
关于你那个投资失败的亲戚
他没有经验。最可能的情形是，他靠最小保证金--那是经纪人需要的、开盘买卖特定商品的最低存款--来买入，当市场走向对他不利以后，他就很快出局。
这里解释一下为什么会这样。跟股票一样，商品也可以用保证金买入。然而，跟股票不同的是，法律规定你必须提供至少股票价格50%的保证金，而商品的保证金可以低于5%，也就是说，你能花5美元买入价值100美元的大豆。如果大豆涨到105美元，你的钱就能翻番。漂亮！但如果大豆下跌5美元，你就得赔本又贴钱。事情并不总是那么漂亮！
富有经验的、聪明的投机者能通过保证金买入商品赚很多钱。他们也知道自己可能会赔很多钱，但是他们通常有足够的资金支持。你的亲戚可能没有理解这一点。如果他能像购买IBM的股票那样，用买100美元（或者50美元）的钱去买入价值100美元的大豆--那么上涨5美元他不会太高兴，而下跌5美元他也不会太难过。
“但是，技术进步会有影响吗？”
只要我在公众场合提及商品，总会有人指出：我们现在生活在一个高科技世界，当我们拥有了大烟囱经济，自然资源再也不如过去有价值。要是你读点儿历史，你就会发现技术进步跟历史本身一样久远：在19世纪中叶，时髦漂亮的美国帆船的介绍令人眼花缭乱，这些帆船装载着货物，顺着信风，航速达20节甚至更快，平均一天一夜行驶超过400英里，在80天内能从美国港口绕经合恩角抵达香港；没出10年，帆船被蒸汽船取代，航速没有更快，但不再依赖风力；不久以后，运输又被下一项大发明接手，当然，那就是铁路--最早的“互联网络”，而商品价格仍在上涨。在进入电气时代的20世纪，电话、无线电（有三个互联网络了），然后是电视（第四个互联网络），还有汽车、飞机、半导体--在所有这些技术革命突破进程中，总是迎来周期性的、长达数年的商品牛市。
即使是一项与特定商品生产相关的技术革命突破，也不必然导致商品价格下降。数十年来，1 524米以下的钻井或者近海钻井事实上都不可能。到了20世纪60年代，休斯金刚石钻头得以发明，带来了石油钻井技术进步和随后的勘探技术进步大爆发。在这项技术突破前，钻井效率和可钻探的石油储层都是不可想象的。很快世界各地就有了7 620米的深井和近海石油钻探平台。
但是，石油价格在1965~1980年这15年间，上涨还是超过了1?000%。在原材料供需严重紊乱的时候，新技术的出现并不必然使其很快恢复平衡。自然，技术在改变，例如技术能让经济更少依赖石油。但是，只要油价涨得不那么过分，我们仍会大量使用石油。电脑或机器人可以做令人惊异的事情，但它们不能离开人去找石油或铜，不能让甘蔗、甜菜、棉花、咖啡或牲畜超自然生长。我们能在电脑上整天下订单买铅，但是若没有新的铅矿，所有的互联网科技都是徒然。技术本身既不能用来吃也不能用来穿，而对商品的需求则永远不会消失。
“但是，商品价格的抬高是否只是投机
和美元的疲软造成的？”
当然，在商品市场跳进跳出的投机者能抬升价格。美元从2002年开始直到2004年初对欧元贬值差不多达40%，对日元也是三年来的新低。由于