价值投资者,并没有遵循价值投资法则。我在给第二位留言者的回复中写道:
你想实现价值投资,但你当下最大的问题是你投资的非严肃性,比如投资好玩或买入股票的随意性。你常常在股指很高的时候买入了标的公司的股票,而这正是价值投资法则忌讳的事。
在对第一位留言者的回复中我是这样写的:
我以为你不必为被套牢而烦恼。股市一点都没有问题,问题出在你没有真正掌握价值投资法则上。根据价值投资法则:第一,你肯定买高了;第二,被套是暂时的。我的资金是在中国股市最低迷的时候投进去的,几年都没有任何交易,期间已有分红、送股、配股,计算复利都很高;第三,如果你在股市最低迷的时候抛掉股票,就形成了难以弥补的亏损;第四,你的所有股票都很棒,都是未来的大牛股,尤其不要小看复星医药,它好像还没有过像样的行情。结论是:坚持长捂,直到长牛市走完为止。
我知道很多人都自称自己是价值投资者,但他们又无法遵循价值投资法则,更可笑的是,他们甚至从来没有看过一本像样的关于价值投资的书,也不了解价值投资法则,难怪在他们亏损的时候,动辄就把价值投资法则数落一遍,把自己亏损原因全推到价值投资法则上。那么,什么是价值投资法则,其精髓又是什么?
价值投资法则其实一点儿也不神秘。投资者不需要通过电脑指令或计量经济模型就能运用自如,也不需要具备工商企业管理学历就能掌握其精髓,这里需要的只是良好的性格和心态。买进两三只长期获利高于市场平均水平的绩优股,然后耐心地持有5年、10年甚至20年,再去关注它们。20年后,你看到的将是涨幅惊人的获利股。以下是我整理出来的价值投资的七大原则,以飨想要成为真正的价值投资者的读者。你是否是价值投资者,衡量的标准就是这些原则。
原则一:逢低买入。逢低买入就如同消费者低价买进商品。在消费观念上,一切耐用和非耐用消费品,只要价格下降,人们都会不约而同地认为商品变得物有所值甚至物超所值了。在超市里,只要宣传今天某种(些)商品降价促销,作为顾客的你第一反应可能就是去买一些。如果你喜欢吃的方便面降价,或孩子喜欢吃的麦当劳、肯德基之类的快餐店有特价品供应,你很可能会临时改变煮米饭的想法,而在超市里买几箱方便面回来以备不时之需,或带着孩子一起去快餐店饱餐一顿。人们喜欢这么做,就是因为有一种渴望价值在起作用。消费者还有一个消费原则是,一旦某种商品的价格低于自我设定的公平价值,就会购买。比如,人们可能排斥24袋包装、标价为30元的整箱蒙牛牛奶,然而一旦价格大幅降至20元,他们很快会在心中衡量出这一价格已进入自己所认定的价值区间,因而会踊跃购买。这也就是我们经常看到的市场抢购现象背后的真正原因了。
但现实的股市可能是世界上唯一一处有悖消费的基本原则的地方了。在那里,追涨杀跌现象盛行,投资者都相信,股票价格上涨时要跟进,价格下跌时要抛出。媒体和市场分析师则更是给投资者“害怕跟不上”的心态推波助澜,他们要让投资者相信,如果现在不买进股票,价格只会越涨越高,以至于错失了该波段上涨的良机。