上掐断，通货膨胀就会发展出一堆热情四溢的支持者，而这通常又会以恶性通货膨胀、货币系统的崩溃而告终。
那么，通货膨胀到什么程度就会发展成为恶性通货膨胀呢？而到了什么样的程度，它会“失控”呢？恶性通货膨胀的学术定义五花八门，但在制定预期方面却没有丝毫实际用途。显而易见，当通货膨胀率的升高使得物价的增幅要以天计、甚至以小时计时，通货膨胀已然失控。而当货币当局不得不慌慌张张地印刷带有很多个零的新钞票时，恶性通货膨胀已来到我们身边--1946年，匈牙利发行了带有21个零的货币。明确给出恶性通货膨胀的定义尽管有点儿武断，但是考虑到货币当局的角度和动机，以及大众的经验和行为，出于投资目的来对失控的通货膨胀进行检验，却是相当有用的。
我们什么时候可以合理地期待恶性通货膨胀？当通货膨胀是政府筹集资金的手段之一时，它可以被看做是一个利器、一种货币工具。不过，在实践中，要是除了通货膨胀政府再也没有其他手段为其开支筹集资金，那么它就可以被形容为失控了。此时，通货膨胀成为“必修课”。政府必须“制造通货膨胀，否则就等着灭亡吧”。此时，通货膨胀超出了控制范围，一步一步攀升到更高水平。过去几代美国人遇到的通货膨胀大体上还是“选修课”。要是从政治角度上可想象，那也许从财政角度我们可以想象得到，2008年那高达4 550亿美元的赤字在遏制消费和征税的“双重炮弹”攻击下本可以被消灭。但是，我们目前处于没有回头路可走的境地。1万亿美元和2万亿美元的赤字就在眼前，它们不可能用新的税收来顶上，因为目前总量为14万亿美元的经济正在走下??路，而人民已经用其收入的30%多来缴税了。就像在你最需要的时候，你的信用卡公司却想要提高利息、降低信贷额度，甚至干脆取消你的信用卡一样，美国的债权人对它的状况一清二楚，这一点我们将在下一章中进行阐述。这也意味着，他们更加不愿意借钱给美国人，而美国人可以借到的钱又会要求更高的利息。恶性通货膨胀不是选修课，货币当局不是因为觉得有意思才愿意看到它。不过，面对经济现实时，对机构和执政阶层权威的忠诚胜过了对其重要性的认可。于是，他们肯定会坚持错误，而且通常一犯错就是好几年。
当公众普遍认识到物价的上涨不是仅仅关于某几种商品的孤立现象，而是货币本身变得不值钱了，从某种角度来说，这是公众意识有了大突破。物价上涨的速度远远超过新货币发行的速度。钞票成了垃圾。伟大的经济学家路德维希·冯·米塞斯把这种大众的觉醒称为“崩溃的繁荣”。
他们突然醒悟过来，明白这样一个事实：通货膨胀是一项别有用心的政策，而且还将一直存在下去。崩溃发生了。崩溃的繁荣出现了。每一个人都急于把自己手里的钱换成“真正的”商品，不管他们是否需要，不管这样做是不是值得，先换了再说。在一个非常短暂的时间段内（也许是几周，也许仅仅是几天）以前被当做货币的事物如今已不能再成为交换的媒介，只是一堆废纸而已。没有人想用其他任何东西来换取它们。
这正是1781年的美国大陆币（Continental currency）、1796年的法国“恐怖时代”，以及1923年的德国马克所经历的情况。不管什么时候，只要同样的情形出现，类似的事情还将再次发生。如果某个事物曾被当做交换的媒介，那么，公众一定不接受这个事物的数量无限地增加。
冯·米塞斯说得很明白，在“崩溃的繁荣”下，事态发展到达了一个临界点，除了任其崩溃，货币当局对失控的物价已无能为力、无法力挽狂澜了。在通货膨胀率快速增长的这个时期，货币贬值比货币供应量增加的速度还快，金价上涨到无法与货币数量对应。伯南克主席用直升机撒货币的行动就到此为止了。
在第三章对美国的隐性债务进行阐述时，我们说到了达拉斯联邦储备银行行长理查德·费希尔，还借他的描述说明了缺乏资金支持的负债的问题所在。在通货膨胀问题上，费希尔以鹰派作风闻名，在2008年5月发表的一次演讲中，他的态度相当强硬，他说美联储试着用通货膨胀的方式逃避债务，这不会摧毁美国的经济：
想方设法避免财政阵痛的发生，这是很自然的，也是有必要的，因为我们正扬扬自得、懒得立刻处理这种海市蜃楼般的财政灾难。纵观历史，很多国家在遇到无法偿还或是它们不愿意偿还的数额相当大的债务时，都会利用这种明显不会带来痛苦的解决之道来逃出这个困局：将其货币化。它们只需要让货币当局开动印钞机，让钞票源源不断地从印钞机上印出来以彻底清偿债务，然后继续借，接着许诺说从那一刻起会对债务承担责任，并祈祷一身罪孽能被上帝原谅，被米尔顿·弗里德曼以及其他所有人原谅。
我们知道，几百年来不计其数的经济体，从古罗马到今天的津巴布韦，它们的实践已经证明，开动印钞机来支付今天的账单，会给明天以及未来带来更多更坏的结果。货币洪流冲入经济体带来的通