在其比喻中，伯南克丝毫不为使用印钞机感到羞愧。他阐述了经由通货膨胀让美元贬值的手段；解释了如果美联储确定剑囊中有利剑，也就是促发通货膨胀的手段，事情就会大不一样--然而在20世纪30年代那会儿美联储还没有。举例来说，美联储制造通货膨胀的能力可以不再受限于美国政府债务的库存。它如今能将外国政府的债务货币化（即购买这些债务）。其实，美联储已经着手在商业票据市场上购买短期企业债务，甚至还能购买抵押贷款。伯南克论述了其他一些可以反击通货紧缩的手段，并得出结论说，财政当局和货币当局“在面对通货紧缩时大可不必感到束手无策”。尽管如此，他还是没有直接对通货紧缩者关于“推一根绳子”的争论作出解答。美联储能做什么、能用什么样的货币政策来保证推动普通大众进行消费？答案是：不计代价。美联储将调用一切可调用的工具防止发生通货紧缩的危险。如果有必要的话，它还将创造新工具，运用前所未见的权力。正是凭借这样的精神，美联储主席本·伯南克才赢得了“直升机大本”的绰号。伯南克抢在奥巴马的减税政策之前提议说，由通货膨胀提供资金的、广泛的减税措施基本上肯定会生效，这相当于打开直升机的舱门往外铲货币。这种说法回避了当看到廉价的纸币如雪花般从盘旋的直升机上飘洒下来时，人们想要卖掉手中有价值的物品的想法有多么急切的问题。不过，后来美联储和财政部在众多救助行动中所采取的很多措施的大概轮廓，都能在伯南克于2002年发表的有关通货膨胀的演讲中得到体现。他在2003年提出的一个计划也涉及了日本，伯南克曾斥责日本没有采取非常措施，让中央银行去完成计划之中的通货膨胀。如果借款人都不借钱了，那么，你可以期待货币增长而非信贷增长去顶住并克服通货紧缩的压力，你将听到直升机加速盘旋上升的声音。不过，在它必然发生之前，你能肯定，即使是最不情愿的企业和借款人，在面对美联储关于能用更便宜的美元来还贷的保证时，也都会开始申请贷款。就像免费的午餐一样，负的实际利率推动了房地产泡沫的产生，而伯南克那“言之凿凿地威胁”说要增加美元数量、降低美元价值的提议，描绘了更多的免费午餐和又一个泡沫，而这一次，这个泡沫是美元泡沫--不计代价、不惜血本。
随着信???崩溃的范围开始变得确定无疑，美联储开始积极推动利率回落。从2007年9月至2008年10月，美联储把联邦基金利率从5.25%一下子降到了1%，达到5年多来最低的水平。同年12月，美联储再次推动利率下降，将其降至史无前例的零附近，为0.25%。当局在面对危机时的姿态已经很明显：借助金融救助，通货紧缩已不再是问题。资产崩溃就这样被政府的法令“禁止”了。几个月的救助和担保之后，伯南克于2009年1月再次坚定了自己的立场，他表示还需要更多的救助和担保。奥巴马就职前一周，伯南克通过他在伦敦的一次演讲向外界发出信号，财政措施和经济刺激计划可以与其他手段一起使用。他说，美联储仍然有一些“强有力的工具”，可以“积极地”运用到经济增长和物价上。季节性调整货币基础（adjusted monetary base）证明美联储在救助时的严肃和认真程度。货币供应的狭隘衡量方式--货币基础--反映出美联储的“公开市场”操作。它包括货币和商业银行储备金，也就是所谓的高能货币。高能货币在部分储备金银行系统中是多次借贷的基础。它提供了一个清晰的视角，可以让大家看清楚美联储的策略。
货币基础从2008年9月开始“爆发”。在仅仅几个月的时间内，也就是到2009年3月底，货币基础以199%的年复利率增长。这种大规模的增长表明货币政策咄咄逼人。这就像起跑线上，赛车正在加速，只是暂时还没有跑起来--直到离合器被放开。说时迟，那时快，赛车疾驰而去，留下烟雾慢慢散开，地上是轮胎打磨的痕迹。同样，商业银行借贷的重新兴起，将释放出这种“强有力的工具”--银行储备金，它正是货币扩张和美元毁灭的强劲引擎。
不计代价、不惜血本。
可能的滞胀
有没有一种状态可以调和萧条的经济和频繁的市场流动性操作之间的矛盾，可以在高失业率和新货币创造之间找到一个平衡点？有没有一种状态，既能使数万亿美元在破产和丧失抵押品赎回权中消失，又能反映消费价格随着货币供应量的增长一步步提高？有一个术语可以形容这样的状态：滞胀。顾名思义，滞胀就是经济停滞与通货膨胀同时存在的经济状态。
鉴于通常的用法，我们将用“滞胀”这一术语来形容之前的经济状况，但也不一定完全准确。滞胀包括了通货膨胀，同时这种经济状态还意味着增长率低，或是根本没有增长。目前经济的前景将会是更混乱、更反复无常，经济不断上下波动，而表面上看起来是复苏的现象其实不过是抢跑犯规；联邦就业项目下的一系列行动连续“摧毁”美元，导致人们变得更穷。在看到新的增长和低失业率的信号时，希望会从大衰退中升腾起来