汇丰控股除了在成熟市场大手收购外，一直注意在新兴市场物色收购目标。1999年，庞约翰已先后在亚洲的韩国、南美洲的阿根廷以及欧洲的马耳他收购合适的目标。2000年，庞约翰成功收购了美国大通银行巴拿马分行和菲律宾PCIB Savings Bank，并将以前持有埃及英国银行40%的股权增至90%【埃及英国银行后改名为埃及汇丰银行】，使汇丰在新兴市场的据点进一步加强。
虽然如此，汇丰在1999年收购美国利宝银行和2000年收购法国商业银行后，在发达国家和发展中国家新兴市场平衡发展的策略依然有所打破。对此，庞约翰在汇丰控股2000年的业绩发布会上表示：“要维持此种平衡，某种程度须视市场的现实情况而定。”
在庞约翰看来，墨西哥和巴西这两个新兴市场国家，属于拉丁美洲最具潜力的发展区域。庞约翰一直想提高汇丰在拉丁美洲的业务比重。
2001年，机会在墨西哥???场降临。这年11月，汇丰控股正式提出收购Bital金融集团【简称GF Bital】。作为墨西哥第五大银行，GF Bital总资产达220亿美元，拥有1400家分行和4000部自动柜员机，服务近550万名个人客户。一年后的2002年11月26日，汇丰宣布收购完成。收购并重新注资共花费19亿美元。
GF Bital在2003年的发展让庞约翰欣喜不已。其成功并入汇丰这个大家庭的进度也超出了汇丰高层的预期，“比原定的业务计划提前取得协同效益和整体成绩”。这一年的汇丰集团年度报告浓墨重彩地描绘了GF Bital的业绩：“年内【2003年】，新业务的合并带来了效益，其中最突出的是墨西哥的GF Bital，其主要附属公司于2004年1月正式命名为墨西哥汇丰银行。GF Bital个人理财业务在加入集团首年，即带来3.5亿美元的除税前利润【不包括商誉摊销】，超越我们的业绩目标。当地业务录得存款增长18%、消费贷款增长逾20%，以及双位数字的费用和佣金增长率。经清理贷款组合后，不履约贷款减少61%，投入资金的现金回报率达20%。这些成果为我们日后在墨西哥的发展奠定了稳固基础。”
墨西哥业务带来的欣喜，冲淡了汇丰高层对拉丁美洲一些国家的忧虑，因为2002年在阿根廷爆发的金融危机，以及由此引发的经济危机和政治动荡，不仅没让汇丰赚着钱，而且几乎要了阿根廷汇丰银行高层人士的性命。
“我中了枪……但不是最坏的一天。”2005年6月，时任香港上海汇丰银行行政总裁的邵铭高回忆自己3年前在阿根廷的经历时说道。
2003年11月来香港就职前，邵铭高于1997年至2002年获派驻阿根廷，担任阿根廷汇丰银行行政总裁。当全世界在20世纪90年代前期还在视阿根廷为“经济改革”的榜样时，几年之后的2001年年底至2002年年初，它呈现给世人的面貌却是银行及金融体系崩溃以及在银行外等候取款的“长龙”取不到钱的场景。金融危机进而引发经济危机和政治动荡。从2001年12月20日费尔南多·德拉鲁阿【Fernando De La Rua】总统向国会提交辞呈，阿根廷创造了在此后半个月内更换5位总统的历史。当时外资银行被认为是造成这次危机的罪魁祸首，而汇丰作为当地最大的外资银行之一自然成为众矢之的，邵铭高甚至被激进者列入暗杀名单。他说，有一次，自己曾在公路上遭遇数名枪手袭击，幸而仅大腿中枪。另一次，大批愤怒的人群包围阿根廷汇丰银行大楼，一些汇丰员工被困。趁警察与人群在前门交涉之机，他安排员工从后门分乘多辆防弹汽车逃离。
还在浦伟士时代的1997年，汇丰集团根据对拉丁美洲经济前景的分析作出了两项策略性投资。一项投资在巴西，另一项投资即在阿根廷。米特兰银行自1988年起已持有阿根廷Banco Roberts Group 29.9%的股权，汇丰鉴于其在拉丁美洲的发展日益重要，于1997年8月购入其余70.1%的股权，组成阿根廷汇丰银行，邵铭高等人进驻打理。
“阿根廷在年内为集团带来重大困扰。”庞约翰在2001年汇丰年报的“主席报告”中忧虑地说，“在阿根廷，汇丰在扩大业务方面虽已取得重大进展，但业绩至今仍极不理想。”
在2001年的汇丰股东大会上，庞约翰没有了在2000年大会上的意气风发。汇丰的盈利不仅没有比上一年增长，反而大幅下降。这一年，汇丰虽然作出了38项收购及投资，但并没有让人眼前一亮的大型收购，而且在世界各地的业务屡受挑战，其中最严峻的挑战即发生在阿根廷。
汇丰集团在2001年的盈利较上一年大幅减少12亿美元，仅在阿根廷的贷款提拨特殊准备即达11.2亿美元。好在汇丰在阿根廷的业务仅占集团总资产的0.5%，对庞大的汇丰金融帝国整体而言，不曾受到特别的影响。
“然而，阿根廷情况