分散投资是某些人用来掩盖他们选错目标的借口，并不是因为他们对投资有所领悟。
⑤你可以从超级市场购物中得到投资理念的启示。
⑥你会发现很多投资者都非常乐观，但是没有一个在投资上获利丰厚。
⑦你会发现每股1500美元的股票并不算贵，但每股2美元的股票却相当昂贵。
⑧你将开始把股票当做债券，思考不同的利率状况。
一张普通股票所代表的意义是拥有该企业的部分经营成果，就像参与经营一个企业。把股票与企业割裂开来的做法错误的。事实上，股票代表拥有企业经营的机会，这也是巴菲特投资策略的精髓所在。所以，我们应该选择投资哪一个企业和了解该企业值多少钱，并将这些放入企业前景的标准中考察。
巴菲特主要的投资理念是通过判断企业的商业价值，来寻找合理的价位购买优秀的企业。在巴菲特看来，所谓合乎商业价值即是，投资能提供最高的年复利报酬率与担负最小的风险。巴菲特的业绩能够优于华尔街其他经理人的原因，则是巴菲特长期投资的动机——像企业家而不是像华尔街的投资专家偏重短期获利。
举例来说，如果某人要把他自己的一间超市卖给你，你会查看该店的会计账目及他们的获利状况。如果你看到该店获利不错，你会衡量该店的获利是否持续稳定，或是大起大落。如果该店获利持续稳定，你再问自己是否能真正地改善经营状况。如果找不到满意的答案，你对此就要作一番综合的考察。当了解该店的基本情况后，你会与该店的年盈余作比较，并算出你的年报酬率。一个10万美元要相对于每年2万美元的盈余，将提供你20%投资年报酬率（20000÷100000=20%）。在知道预期报酬率后，你就能货比三家以了解20%的报酬是否是好的投资。一旦发觉是好的投资，就该马上行动。
这就是巴菲特的投资决策过程，当他决定对企业进行投资时，他会自问：这个企业预计能赚多少钱，而卖价又是多少？并且这个答案是他比较的基础。
这不是一般华尔街专家投资企业的操作方式。巴菲特总是长期持有公司的股票，以赚取巨额利润。每年20%的报酬，15年后将有相当不错的获利。相反地，华尔街则是从短期的角度观察企业，他们只重视眼前的绩效，一年20%的获利无法让经理人赢得顶尖的业绩排名。他们注重的是短期业绩，在他们看来短期比长期业绩更重要。
一个快速到手的35%获利，一般华尔街投资人会接受这个交易，但巴菲特不会接受。他认为一个每年20%预期报酬率的企业很不容易找到，而一个35%的交易会给他带来麻烦，这很可能会将他的获利立刻降低25%。更何况，如果他将其变成现金再投资，很可能会投资到获利更低的标的物上。巴菲特就像许多商人，希望长期拥有好生意。对他来说，长期拥有好企业，是至关重要的。