币或支票的人没有本位实物在手的保障，发行货币的私营商号就要讲信誉，而又因为私营的信誉可能不足，政府的参与就变得顺理成章。政府比较可信，行骗时中计的人就较多。国民党在大陆时期，政府是最大的骗子。
我不是货币历史专家，但随意的观察，知道整个清代以至民国初期，中国主要是以银两为本位的。在清代【或更早时期】，银号或钱庄是主要的发行货币的机构，一般是私营的。哈耶克【F.Hayek】在生时极力主张的自由银行制度，在中国早已存在。这是个非常重要的研究题材，中国的学者竟然忽略了。
货币本位制可以稳定物价，就是大致上不复存在的今天，好些经济大师建议恢复本位制。然而，这制度有两个困难。其一是若以金或银做本位，缺少这些矿物的国家，在某些情况下经济整体会出现困难。中国是个好例子。中国本身少产银，以银为本位的清代，银两是经丝茶的出口而引进的。这些进口的银两主要产于西班牙控制的墨西哥，英国商人从西班牙取得而输进中国购买丝茶。但一七八〇年左右，西班牙有一连串的战争，英商缺银，就想到输鸦片到中国换取丝茶。鸦片的销量在中国愈来愈大，到了一八二〇年左右，中国的银两开始外流。林则徐说鸦片进口的本身会穷国，是错的；但因为鸦片进口而使银两外流，导致货币量的减少而引起通缩，使经济萧条，却是正确的货币理论。我认为要是中国昔日懂得及时改用另一种货币制度，太平天国【一八五〇至一八六四】那大悲剧可以避免。
第二个本位制的困难，是如果一个国家或地区采用而其他与之竞争的国家不采用，其他国家的货币贬值，就可能使采用者缚手缚脚，被人家杀下马来。香港近几年的经验是一个好例子。
香港一九八三年十一月实施的联系汇率，是回复一九七三年之前的旧制。这个所谓“钞票局”【currency board】的制度，是百多年前一个英国专家发明的。这制度是以一种外币【前用英镑，今用美元】作为香港钞票的本位，只保钞票，不保支票或银行存款。钞票是“银根”【monetarybase】。保银根，“钞票局”知所适从，联系汇率可以稳守，不需要有外汇管制。美元的储备不用多，只要足够在指定的汇率下保钞票，是一种以少保多的本位制。
困难是九二、九三年间，人民币有大幅度的贬值，而之后朱镕基于九七年成功地控制了中国的通货膨胀，跟有颇为长期的通缩。这导致东南亚一带的货币守不住，炒家四起，官、炒勾结，促成了九七年的亚洲金融风暴。港币与美元挂，守得住。然而，换来的是一士谔谔，价高和寡，失去了国际上的竞争力。香港的物价、工资逼要以通缩调整，这程序为时甚久，苦不堪言。
货币本位制是不限于以金、银或外币做本位的。原则上，任何物品都可以做本位。但如果物品本身可以讨价还价，又或者市价不一，不能为众所认同，那么以这物品作为货币的本位，其交易费用是太高了。不要忘记，货币的出现是为了减低市场物换物的交易费用。物价不被众所认同是不容易作为货币本位的。我认为，所有在期货市场成交的物品都可用作货币本位，而以一篮子不同的期货合并为一个货币额的本位，值得考虑。期货之价大家容易认同，而在计算机发达的今天，一个固定篮子的期货的市价，可以每秒钟算出来。我曾经??弗里德曼【M.Friedman】谈过以一篮子期货为本位，他认为可行，但交易费用看来会比美国目前没有本位的货币制度高。
从信上帝到信苹果
没有物品本位支持的货币称作“法币”【fiat money】，其币值要靠市民相信。弗里德曼曾经从钱包中拿出一块钱的美元钞票给我看，打趣说：“你道为什么这纸币有所值？告诉你吧，因为上面写我们信上帝【In God WeTrust】！”
的确，市民相信货币有其值是货币有价值的原因，但可不是因为信上帝。在本位制下，我们相信其币值是因为可以换取本位之物。国民党时期的关金、金圆券、银圆券之类，虽然骤眼看来有金或银的本位支持，但大骗局愈来愈明显，变得没有人相信而遭淘汰。
虽然所有经济学者都说今天国际上大部分的货币【连美元在内】是完全没有本位支持的，我不同意。我认为毫无物品本位支持的货币是废物，因为不可能有人相信。但物品本位可以说明是何物，又或者任君选择而不说明。在金本位下，一美元说明可换取的金量；在今天的美元法币下，一美元可换取五个苹果或其他值一美元的物品。可在市场换取的物品就是没有说明的货币本位了。