即使铅产业在过去20年失掉了两个最大的市场--油漆和汽油，铅价仍在创历史新高。铅是这样一个完美的例证：在需求下降时，依然有可能出现一个巨大的牛市。很清楚：需求下降甚至经济增长放慢并不必然意味着一个熊市--如果供应的下降更为猛烈的话。
没有哪种商品比铅给人的印象更坏。铅是人类最早利用的金属之一，早在5 000年前，人类就知道使用铅，打历史一开始，铅在文学上就被打上了有毒杀手的烙印。由于丰富且可锻，铅成了建造罗马传奇的供水系统的理想材料，城市的水管工人们可以很容易把它制作成水管。最新的研究成果与流行的理论相反。先前的理论认为：罗马人摄入过量的铅，导致了罗马帝国的衰落和灭亡。历史学家已经在罗马权威著作里找到文字证据，证明罗马人完全意识到铅有毒：“从陶管来的水更有益健康……因为铅被发现……对人体有害。”这是罗马建筑师维特鲁威（Vitruvius，公元前90年~公元前20年）在他的著作《建筑十书》（De Architectura）中写下的，这是一部传奇的记述希腊和罗马建筑和建造技术的书，成书于罗马皇帝奥古斯都掌权时期。而据近来的历史研究，水迅速流过罗马的导水管道，在管道表面结满了石灰石水垢，水垢防止了水进一步被铅污染。水经过更安全的陶瓦管道流进蓄水池，据说是为了让水更甜。为了用不能发酵的葡萄汁来制甜葡萄酒，水果在铅制的大锅炉里被煮沸，罗马学者普林尼责骂从铅炉子冒出的“有毒的”浓烟。罗马人的确因摄入过量铅而致病，但如果铅毒杀了大量罗马人，这些写书的人当然会提及。罗马帝国衰落、消亡了，正如每个帝国的下场一样，更多的可能是因为动用了太多的军队、占领了太多太远的领土，造成统治困难且负担极其沉重。美国现在在超过100个国家有驻军，历史教训让人值得深思。
罗马灭亡后数个世纪，铅的有用性--可锻、柔软、密实和抗腐蚀--让人很快忘记了它的危险。铅成为受建造欧洲大教堂和城堡的建造者们欢迎的材料。在19世纪的美国，这种金属用于陶瓷釉料、锡铅合金、铅铜合金、铅镶玻璃、坟墓拱顶、油漆、管道、吃水线，当然，还用于子弹。铅也是20世纪电子、通信、汽车工程领域革命的主要参与者。第一次世界大战后，铅的用途逐渐增多，主要用在电缆包皮和焊料中。当汽车成为时尚，由于启动–灯光–点火（SLI）引导用铅蓄电池、金属汽车油箱用铅，对铅的需求逐渐上升。随着美国经济的繁荣和交通的发展，人们买更多的汽车--更多的铅蓄电池。铅添加剂用到汽油中，使引擎性能更好。蓄电池的新用途显露在工业和采掘业，还有医院、通信和计算机网络的固定式电源上。20世纪50年代到60年代美国人口和经济迅速增长，对含铅产品的需求也随之增长。
不可避免，铅对健康和环境的不利影响再次暴露出来（虽然早在2?000年前罗马人就警告铅对人体有危险）。成千上万的儿童被发现血液中含铅量很高，最典型的原因是儿童吃了城里老建筑物上含铅油漆的碎片，最不幸的可导致大脑损害，甚至死亡。到20世纪80年代，政府机构禁止油漆、焊料和汽油中使用铅。诉讼接踵而至。2002年，已有84年历史的铅行业协会（LIAI）申请破产倒闭，该公司承认“缺乏保险费去应付诉讼”，过去14年，这家公司一直面对这个问题。
近年，有报道说在秘鲁和非洲，一些矿区和冶炼厂附近的小镇发生了铅中毒事件。2000年，澳大利亚两个大型铅冶炼厂附近居住的数百名居民提出集体诉讼，此事被认为是该国反对工业污染的首次集体诉讼。2003年，有报道说在非洲赞比亚最大的铅矿附近的小镇，有一半的儿童铅中毒。如果世界上任何一个地方还存在铅矿或铅冶炼厂，或者还计划建造的，很可能会受到环保组织的抵制。2004年，美国消费品安全委员会（CPSC）召回1.5亿在全国售货机上出售的玩具手镯、耳环和项链，这些玩具和珠宝被发现含有危险的过量的铅。
这样一来，铅不再是一个受欢迎的生意。因为这个原因，连同其他因素，铅价很可能上涨。这种金属正经历典型的供需不平衡，全球每年的挖掘和冶炼产量都在减少，同时需求在增加，主要在亚洲，尤其是在中国，在这些地方，更多的人正在放弃自行车而钟情依赖铅蓄电池的摩托车和小汽车。
供 应
2000年以来，美国的铅产量已经下降。据美国地质调查局（USGS）统计，2002年，美国铅矿产品产量跌到了6年来的新低，约440 000吨；2003年，也只有450 000吨。据地质调查局和2004年《CRB商品年鉴》的数据，在密苏里州的7个铅矿担负着美国97%的铅产量，其他的铅生产集中在阿拉斯加州、爱达荷州和蒙大拿州。2002年，回收废旧金属铅产量是铅矿产量的两倍--那些铅生产都来自废料（称做“二次生产”），产量也是6年来最低，只有106万吨。地质调查局报告，废旧铅产量在2003年略有增加，达110万吨