后来又发生了开始于2000年的互联网泡沫破灭，接着又是“9·11”恐怖袭击。美国经济陷入倒退，甚至在布什政府的减税措施生效以及伊拉克战争的开销上升之前，原有的大量预算盈余已经转化成了赤字。突然间，似乎每个人都在透过金甲虫的棱镜看这个世界。金价开始上涨。到2004年伊始，尽管美元正经历持续的疲软，但全球经济感觉更好，中国经济开始灼热，加上所有这些华尔街喜欢称之为“极不确定的地理政治气候”--其中有你我所知的伊拉克战争、身边的恐怖活动、在沙特阿拉伯的恐怖袭击、美国大选年--黄金看起来再次美味可口并让投资者急不可待了。因为日本修改了银行存款担保，日本人对黄金的需求增长。中国在长达数十年的禁令后，再次允许私人拥有黄金。金价重整旗鼓回升到每盎司430美元，创16年来的新高，然后开始盘整。
一些投资者倾向于在美元坚挺时投资黄金。依我看，美元似乎会有相当长一段时期持续走低。有太多因素对美元不利，而不只是格林斯潘博士及美国联邦储备委员会的国际影响，他们想要多少美元就印多少，以此保持美元弱势。战争是昂贵的，反恐也代价不菲，还有那些已经派驻在超过100个国家的美国部队的开销，以及那些令人厌恶的贸易逆差。美国人的胃口要消化这些可能有些困难，大家看到的事实是，美国已经成了世界上有史以来负债最多的国家，外债超过了世界上所有其他国家的外债之和。美国人爱成为“第一”，但是这种负债的第一可是我最不愿意接受的。美国欠世界超过8万亿美元，国际债务以每21个月递增1万亿的速度在增加。
不管美国政府一再说什么“通货膨胀在控制之中”，那都不是我身边的实际情况。我不知道邻居们的日常花费如何，但我的生活花费是越来越多。黄金曾是一些人喜欢的通货膨胀防范措施，由于今后几年美元似乎会继续疲软，我能看见金价继续攀升，这也是我持有点儿黄金的原因。但是你完全可以购买其他那些将涨得更快的商品，这样做比投资黄金好得多。你应该也意识到伴随金价上涨的那份魔力也要面对供应和需求这个事实。
供 应
世界的黄金库存量已达有史以来的最高点。不像大多数其他商品会用光，黄金是不会磨灭的。所有已经挖掘出来的黄金总在那里，无非是从一种形态变成另一种形态。黄金矿业服务公司（GFMS）曾估计黄金到2003年年底“在地上的库存”总计约150 500吨，其中61%是1950年以后采掘的。各国央行手里不足10亿金衡盎司黄金，约值4 000亿美元（按2004年金价400美元一盎司算）。美国的黄金储备最多，据报道约2.62亿金衡盎司，其次是德国（1.12亿金衡盎司）和法国（9 700万金衡盎司）。美国的黄金储备约值1 000亿美元，这意味着就算拿纳克斯堡的所有黄金去抵偿全部美国债务或在海外的美元，也只是杯水车薪--这就是证据，这就是在支持美元方面，黄金现在扮演的是无关紧要的角色的证据。这个事实使金甲虫们发狂，也让世界各国的央行银行家们急欲卖掉他们的黄金。不论那些央行银行家们是对是错，世界上都有大量黄金。（到底有多少是另一个问题。没有人真的知道，例如，美国实际拥有多少黄金。虽然有许多求证的要求，但几十年来都没有对纳克斯堡的黄金进行过外部审计了。）
实际上，每一个大陆都在采掘黄金，除了南极洲，那里的采掘活动已经被国际社会暂停，几十年来效果显著。曾经加入《南极条约》（Antarctic Treaty）的国家在1991年再次签订《马德里协议》（Madrid Protocol），指明南极洲的“自然资源只用于和平和科学”。据《2004年CRB商品年鉴》研究结果，2002年全球黄金采掘量下降了1.9%，跌至255万千克（2001年是260万千克）。世界黄金生产国之冠是南非（占世界产量的16%），美国第二（占12%），接着是澳大利亚（11%）、中国（7.5%）、俄罗斯（6.2%）和加拿大（5.8%）。相比头些年，2002年美国的采掘量稍微有所下降。
尽管近年来产量有些下降，采掘公司在任何时候都不会把黄金用完。实际上，在投资到贱金属采掘和勘探的钱多年来全面减少的同时，近年来现有的金属勘探有一半多是为了黄金。世界上最大的黄金公司纽蒙特矿业公司（Newmount Mining，只有这一家上了标准普尔500指数）约有1亿盎司黄金储备，该公司 2003年在美国、秘鲁、澳大利亚和印度尼西亚找到的黄金比它当年卖掉的还要多。这个在丹佛的公司可望在2007年提高产量，尤其是其在秘鲁和西非加纳又有了新发现。其他公司仍在继续找黄金，在非洲其他地方，新的金矿将会源源不断补充供应，在世界其他可能有金矿的地方--从加拿大到撒丁岛--情况也一样。
需 求
黄金变得有点儿像个老电影明星--魅力犹存，但不如以前有那么多活儿可以干了。黄金仍是珠宝业的主要