商品期货的鲜明之处在于，它们把所有那些现货，那些你能摸得着甚至闻得到的值钱的资产，变成你能安心交易的纸币。如此一来，非洲人能卖可可和石油给美国人，美国人能买巴西的糖和智利的铜--而无须乘飞机你来我往。美国商品消费者和生产者能进到期货市场，去证实他们为要出售的和需要买的东西真的谈了个好价钱，而不必担心沦为他们不能控制的市场力量的牺牲品。
走进商品期货市场很像访问外国，那里是一套完全不同的语言体系。在你投钱之前（即使你是委托别人替你交易），你应该熟悉商品期货市场的行话。我将带领大家游历一下商品交易所，一个真正奇妙的金融世界，给大家一次不寻常的机会去观察实践中的自由市场。传统商品交易所很快会被更有效率、更便宜的电子交易取代，在此之前，带上你的孩子们一道去一睹商品期货市场昔日的风采。
其实，美国是少数仍存在这些不合时宜的传统商品交易所的国家之一。在一种受管束的乱哄哄的、充满活力的氛围中，数百个身着各色马甲的人在空中挥舞着纸片、打着手势，彼此叫喊着，那场面真是值得一看。这是个纯靠体力活儿的地方，并处在自我陶醉之中（这也是许多女性不愿意在期货交易所谋职的理由）。这些交易商说他们自己的语言：做多、买涨、波动点、最小变动价位、变现、平仓、了结。有很多谈及按金、保证金的词组，如保证金账户、追缴保证金通知、初始保证金、维持保证金。有不少很形象的词：中途介入、中途撤出、期满、到期、暴跌、抛售、清算、清盘。一些词条像是沿袭其他语言：期货溢价，它的反义词是期货折价。跟股市（或任何专业，从篮球到营销、从铅工业到艺术史）一样，商品期货游戏有其自身的行话和代码。只有掌握商品语言，才能理解交易商品是如何运作的。本章将贯穿商品期货市场机制的历史，需要使用必要术语，并会在上下文中进行定义和解释，这样我们就能理解商品期货，理解实际操作的交易所。
在转回到行话之前，从商品交易中两个最基本的概念开始很重要，这就是供应和需求。这两股力量支撑着市场，并驱动着期货价格，这十分简单。然而，要想预测未来的价格走势就不那么简单了。对商品生产商或用户来说，大的价格波动对于赚钱和亏本是不一样的--这关系到是否出局。商品生产者--种植小麦或棉花的农民、把金属带到市???的矿业公司、坐拥大量石油的公司或国家--都在努力打磨商业计划和策略，力求让商品卖个更好的价钱，使收入超过其生产和营销成本。但是，不可预见事件会带来阻碍，从坏天气、政府政策改变到劳工罢工、恐怖活动，都会导致产量和供应出问题，进而使价格上升。
商品的使用者，例如谷类食品公司、汽油和燃料油运营商，或需要大量铝和铜的轿车和设备制造商，也必须为其产品制定合适的价格，以应对竞争对手的冲击。他们也受不可控事件和趋势的支配，主要是受供应和需求波动的支配。例如，如果铜和铝的供应吃紧，轿车制造商将不得不为其所需的铜、铝支付更高的价格，造成轿车成本上升，从而稀释了利润。
在不规范的商品交易市场，奇怪的事情总在发生，价格波动十分普遍。这类价格浮动会给那些依靠买卖商品的商业企业造成相当大的财务风险。即使它们能在正确的价位上找到正确的买方和卖方，其利润还要依赖于商品交付是否是在正确的时间和正确的地点、买方是否能为交割付款等。如果我想从你那里购买家用取暖燃油，而你从未露过面，我会为没有油用于取暖而焦头烂额。我可能很生气，可我能做什么呢？我不可能打电话叫警察。当然，我能设法把你告上法庭，而此时我已经快冻僵了。
商品生产者和消费者都不愿在生活中冒那种风险。幸亏，这是他们无须忍受的风险。他们能在期货市场通过购买合约锁定价格、转嫁风险，而不是把自己置身于不稳定的现货市场的支配之中。这种期货市场，跟其他市场一样，撮合买方和卖方，提供供应和需求联系的场地。
期货基础
从头开始：
“交易商品”与“交易期货”是同一个东西。
也不总是这样。从前，美国农民在每个秋季用马匹和马车，或者用火车，把新收获的玉米运送到大城市，他们的收成越好、粮食成色越好，价格就跌得越惨，就有更多玉米、小麦积压。经常是收获的东西没有足够的地方来存放，玉米和小麦堆在街边腐烂--而这些是人们在来年春天要用的东西，到那个时候，供应的不足将使谷物成为奢侈品，远远超出普通人家的购买力。农民生产公司需要的货物，但是每个人都为着自己，都设法在一个合理的价位上买卖。农民生产还要听从天气、落后的交通和那些不择手段的盘剥者的摆布。铁路掌管着过高的运价，“中间商”拿走了不合理的利润，银行也惜贷。在美国的头80年，农业商品就是这么交易的，几乎看不到美国人的灵活性在哪里。
从最基础的《经济学原理》课程中你会学到一条：“市场通常是组织经济活动的最好方法。”显然，随着