铜不会把它自己看做“屋内聪明人”--铜其实相当笨、相当简单：如果市面上有太多铜，价格就会走低；如果太少，价格就上升。为什么要去买那些生产商品的公司的股票，或投资那些国家呢？这不是自寻额外的烦恼和风险吗？铜不会关心格林斯潘和美联储想什么、做什么，不像那些有问题的公司的股价，铜永远不会一钱不值。
读到这里，你可能急于找出如何在这轮新的商品牛市中投资，但在你伸手拿支票簿之前，我将向你推荐一些认真的研究--探究商品行业，还要探究你所具备的心智。
但凡在股市上有点儿经验的人都知道，心理素质对于成功的投资有多重要。情绪能驱动市场起起落落，投资者的个人心态点燃了那些情绪。我们都会恐慌--每个人。1980年，我打赌油价会下降--那刚好是在伊拉克袭击伊朗之前。战争对卖空石油来说，来得真不是时候。每个人都担心石油产量会减少，替代了我赌的产量会有剩余，因此油价飞涨。我平掉了我的空头（我本来是想靠在更低价位买入期货来赚钱的，价格上涨迫使我在更高价位买入期货来填补空仓，我只好自己承担损失），又一次丢盔弃甲。战前存在于石油市场的那些可怜的基本原则并没有改变，但我惊慌失措，和每一个投资者一样，一次又一次。
个性造就差异。你必须透过镜子，彻底洞察你对风险的态度，洞察对已犯下错误的容忍能力，洞察你是否愿意离群。商品投资跟其他投资领域一样，是个严酷的学堂。有经验的商品交易商知道他们会多次犯错。如果你因循传统智慧，则很可能会给成功造成障碍。几乎每次我赚大钱，都是跟潮流反方向走。
所以在你把钱掏到桌面上之前，请先“了解你自己”，决定利用面前机会的最佳方式。所有投资人都有自己的偏好。一些人性急主动，想让一切在其掌控之中；另一些人谨小慎微，宁愿做些力所能及的事；一些人把自己看成大商人，关注价格的下一个大动向；另一些人没有独到之处，更喜欢随大流。
我是这个世界上最差劲的交易商。最好的交易商是善于选择时机的艺术大师，他们知道何时进入、何时撤出，勇敢地进出市场。做了数十年的投资者，我已经了解到对我最合适的赚钱方式：寻找一些我喜欢的便宜东西进行投资，并长时间持有。我是个糟糕透顶的交易商，我避免“短期”投资。
与自知之明同样重要的是，你需要挑选你打算投资的商品，然后尽可能去了解其方方面面，这可能比探究自己的心智更考验人。每年的《CRB商品年鉴》列有100多种商品，从酒精、铝到小麦、锌。如何选择？实际上，交易最频繁的商品品种要少得多。路透\/CRB期货价格指数包括17种大量交易的初级商品，让投资者能把握商品市场的动向。这个指数正式公布于1956年，在大多数报纸的商业版都有刊载。道琼斯\/AIG商品指数有20种商品，也刊载在报纸的财经版。高盛商品指数包括24种商品。罗杰斯国际商品指数有36种商品。如我在前言中提到过的，每一种指数分配不同权重给各种商品：路透\/CRB给所列的17种商品分配相同的权重；道琼斯\/AIG的权重数字依据每种商品各自交易活动以及过去5年全球产量数据，按美元计算，取平均值；高盛商品指数的权重依据全球产量而定，这样致使大部分权重向能源类商品倾斜；而罗杰斯国际商品指数依据各种商品在国际商业中的重要性来平衡各自的权重。然而，这些不同的指数都由相同的5个板块组成：能源、金属、谷物、食品\/纤维和牲畜（参看附录）。
这些商品板块就是潜在的商品投资者应该仔细研究的。我将引领大家入门，在一两个板块中搜寻机会，然后锁定一两种能激起你兴趣的商品。比方说铜引起了你的注意（沿用我用过的举例方式），首要的问题如下所述。
价格会走高吗
要定出铜价可能的走向，需要认真地做一些功课。《CRB商品年鉴》是所有商品投资者不可缺少的指南，每年报道有“商品价格趋势”，包括近年来库存和需求的摘要。但是，对于任何一种商品，想要更精确地定位其在未来可能的价格走向，你必须更深入地浏览商品研究局的研究资料，以及来自政府、行业和媒体的其他资料。
在那些资料中寻找什么？很简单：供应和需求信息。
供 应
有关铜的信息，如过去的趋势、现在的库存和未来的供应都是可公开获得的信息，你必须把这些信息汇集起来。《CRB商品年鉴》报道了不同的政府和行业关于往年的供应量的数据，提供随后数月的估计数字，包括详细的历史图表，还有各种商品和价格趋势的专项数据分析。最近的供应数字可以从美国政府、各州和行业网站上找到，其他国家的数字也可以这样找。例如，美国地质调查局提供矿物信息，包括月份和年度的价格图表，以及供应、需求和库存数据，还有矿山的关闭和启用信息。行业协会和服务公司（如美国金属统计局、《美国金属市场报》）也是很好的数据和趋势分析资源。
铜在纽约