不对称信息不对称
在市场中是常态，融资方和投资方有着天然的信息不对称，即开口借钱的人要比借给他钱的人有更多的信息优势，放贷的人只能通过各种途径去了解借钱人的信息，但肯定没有借钱人那么清楚。而这种“信息不对称”，最终会加大侵害小散户的利益的可能性，因此投资者的利益很难得到维护。
在我国，新股要发行必须要找一家单位作为保荐人，为企业上市做辅导。在这个过程中，中介机构和公司股东们有着共同的目标 —上市。具体而言，我国的保荐人多为证券公司，证券公司中通过保荐代表人考试资格的就是保荐代表人，有着签字权，关乎公司能否上市的命运。为了公司上市，这些保荐人往往会先买一定的股票，然后还会请其他同行来一起购买这家公司的股票，这样既可以承销上市公司的股票，又在一定程度上给市场一个信号，这只股票有很高的投资价值，值得持有。保荐代表人为了获取上市成功后高额的佣金收入，也会极力包装这些公司，美化财务报表，并积极宣传，通过发布多份行研报告，推荐该公司的股票。就券商而言，他们自己最清楚该公司股票到底怎么样，等到上市成功后，就会利用自己的信息优势，慢慢地卖出股票套现，而对外还在不断地推荐该股票值得投资。一旦让公司成功上市后，保荐代表人就可能不会花太多精力去关注该公司的后期发展，又忙着寻找下一个项目。而公司大股东也利用一些内幕消息可以尽早抽身，最后就把烂摊子留给了广大的小散户。正如郎咸平教授所指出的：“券商和保荐代表人本来应该是最具专业素质的，最具职业操守的，现在竟然合起伙来骗那些股民。如此侵害中小投资者的利益，岂能不让人心寒，股市如何发展？”
中国股市之伤四：股市退出机制不健全
上市融资对企业来说，应该是获得了市场的认可，只有那些非常优秀的企业才能进入资本市场直接融资。交易所要维持“上市公司”这一招牌，必须靠竞争。也就是要有严格的进出制度，进来的时候严格把关，不满足条件时，坚决清理。让市场来选择，保证市场上留下来的是最有价值的企业。
然而我国股市的现状，基本上是只进不出。有人打比方说，中国股市如果是个病人，这个病人得的是腹积水，严重的腹积水。因为股票只进不出，上市的多，退市的寥寥无几。随着退市新政的出台，目前，A股首批退市名单已悄然浮现，如果暂停上市的公司不能在 2012年 9月30日前将经股东大会审议通过的重组方案上报证监会，那么就难以在2012年底前完成资产重组，最终将难逃退市厄运。虽然新政出台在完善我国股市退出机制上迈出了重要的一步，但总的来说，我国的股市退出机制还不是很健全。因此，本来是最优秀企业的集合地，最终变成了龙蛇混杂的死水潭。都知道上市就有钱，而且进去以后就可以永享这个“提款权”，IPO不火爆才怪。有一些上市公司，明明业绩惨淡，甚至濒临死亡，但借壳重组概念一来，立刻起死回生。让股民苦恼的是，很难甄别出有价值的投资股票，也导致了有些公司一旦成功上市，就放松经营，坐享收益。所以，要使股票市场这潭死水变活水，证监会必须要下狠心挖通股票退市的渠道。
据相关统计显示，2003-2007年，纳斯达克退市公司数量为 1284家，而同期该市场新上市的公司数量为 1238家，退市公司数量甚至超过了上市公司数量，日本、加拿大、英国的创业板退市公司数量虽然不及上市公司数量，但退市公司数量与新上市公司数量之比均超过 50%，这才是健康的股市。完善退出机制，让股票流动起来，迫使上市公司持续地提高经营水平，努力留在交易所，享受不一样的待遇，让广大投资者自己来选择合适的企业投资。
不可否认，我国股市从成立至今取得了很大的成就。但问题还有很多，有问题并不能说明我们失败了，而恰好说明我们在不断地向前发展。股市的未来要靠监管者的顶层设计，要靠上市公司的努力，要靠中介机构的诚信，更要靠广大股民的信心。只有这样，我们才能更好地发挥资本市场对经济的推动作用，让百姓分享经济增长的财富。