同样有趣的是，这些没有料到股市及房地产市场泡沫的所谓专业人士都深信不疑，他们同样会看到黄金泡沫。实际上，这种黄金泡沫假说自金价触及每盎司500美元大关时已存在。2006年4月26日，每盎司黄金的市场交易价再创历史新高，达到每盎司625美元，当时，我为大卫·莱特曼的脱口秀节目撰写了一篇名为“贵金属泡沫的十大标志”的文章，毫不留情地戏谑了这种认为黄金即将成为泡沫资产的谬论。如果你想找个笑料让自己开心一下，不妨在网上搜索一下这篇文章。黄金泡沫假说的主要缺陷在于，尽管很多人都在谈论黄金，但很少有人真正购买黄金。泡沫出自行动，而不是语言。要让黄金真正成为泡沫，就需要那些谈论黄金的人真正地购买黄金。事实上，在10年之久的牛市中，无论是机构投资者还是散户投资者，真正持有黄金的人寥寥无几。主流黄金股票的低收益率（PE，即股价\/收益比）以及市场对投机性产品的冷漠都表明，在黄金市场上，恐惧远远多于贪婪。这显然不是我们在泡沫中应该看到的情绪。事实是，黄金价格的上涨仅体现为法定货币的贬值，以及对未来市场进一步下挫的预期。同样让我感到非常可笑的是，这些未曾购买过黄金的专业人士居然还一本正经地解释其他人为什么会购买黄金。你肯定会以为，他们或许会问我们中的某个人到底为什么这么做。既然他们坚信不存在通货膨胀，他们猜测投资者必然是因为其他原因而投资黄金。他们最终往往会把问题的答案归结为抵抗不确定性。他们的理论基础在于，既然投资者不看好经济形势，担心政局动荡和股票市场起伏，那么他们购买黄金只能是为了防御这种不确定性。但是，如果一个人坚持购买黄金并且建议他人做相同投资达10年之久，这显然与不确定性毫无关系。实际上，恰恰是某种我坚信不疑的东西才促使我投资黄金。我坚信，中央银行必定会继续贬值其货币。因此，投资者购买黄金的真正理由在于，他们正确地预见到被那些未购买黄金者所忽视的通货膨胀。
除了拥有实物黄金之外，你持有的黄金资产还应包括黄金开采企业的股票。考虑到大多数人对黄金市场持续反弹持怀疑态度，很少有人愿意对黄金开采业股票给出较高的市盈率。其背后的深层次原因在于，投资者认为黄金的高价位是不可持续的。这不仅可以解释黄金价格的下跌，还可以解释黄金开采行业股票收益率的下降。非理性恐慌也为增持黄金造就了绝佳机会。事实上，黄金及贵金属板块的整体表现已成为历史，但这段历史异常重要，因为它为那些错过大部分黄金牛市反弹期的人提供了千载难逢的机会。
今天，这些股票大多不支付高股息，因此投机因素依旧存在，但可以期待的是，随着金价上扬，它们将完全有能力提高股息支付水平。不过，要找到哪只黄金股票最有潜力显然很复杂。有些股票的风险水平确实高于其他股票，而且很多勘探类股票或许根本就与黄金无关，而只关乎能否找到金矿。因此，要投资此类股票，投资者仍需谨慎。
如果你觉得建立黄金开采类股票组合的难度不亚于建造金字塔，可以选择那些拥有大量已探明储量矿产的大型黄金生产企业的股票为基石。在此基础上，你可以进一步买进中小型黄金制造业企业股票，作为这个金字塔的中间层和顶层。这个金字塔的最顶层则由勘探类公司构成。如果运气足够好的话，你完全可以凭借黑马一鸣惊人，一举击出本垒打。当然，如果全力以赴，你也可以凭借稳健的组合一步一步地以安打赢得比赛。同样，黄金勘探板块也可以帮助你实现风险的分散化，避免投资过于集中导致全军覆没。
如果你不想通过独立研究建立自己的矿业股组合，也可以选择分散化投资的共同基金。尽管依旧需要研究基金，但需要投入的精力毕竟少得多，而且一旦找到自己信任的基金经理，也不需要随时随地监督投资。其中的关键在于了解风险，采取一种符合投资目标的策略。
此外，我的公司还通过澳大利亚柏斯铸币厂证书项目为投资者提供实物黄金。通过该程序，我们的客户可以将实物黄金资产储存在澳大利亚柏斯铸币厂，而且通常不收取任何储存费。黄金储蓄由西澳大利亚政府担保，并通过伦敦劳埃德保险公司提供保险。我认为这是在海外储存稀有金属最安全的方式。我个人认为，它让你不必把全部黄金储存于一处，而把一部分黄金资产存放在另一个国家，这一点尤其重要。某地区发生极端变故，需要你立即撤离，这种情况很常见。在某个地区形势急剧恶化时，携带黄金离开该地区可能非常困难，甚至是非法的。因此，把资产存放在其他国家是一个值得推崇的做法。
有些人或许想直接持有实物金条，那么欧洲太平洋贵金属公司可以帮助他们安全持有黄金，这家公司出售实物金条且可以送货上门。
我创建这家公司的起因源于很多投资者恶魔般的经历：尽管他们确实在按我的建议购买实物贵金属，却往往要支付过高的价格。这其中的问题在于，严重依赖广告的公司肯定会采取高压式推销手段，这就把广告成本以提高投资品价格的形式转嫁给投