通货膨胀就越严重。而且这是一个自我强化的恶性循环过程，等不了多长时间，美联储不仅需要回购国库券，还有所有以美元计价的债务。一旦债券票面利率低于官方公布的通货膨胀率，任何私人购买者都不会再购买公司债券或是市政债券。到那时，美国的资产负债表将彻底崩溃。此时，通货膨胀的烈火马上会将美元和美国经济烧成灰烬；到那时，美国将别无选择，要么面对恶性通货膨胀，要么违约。那时的美国将进退两难、举步维艰，任何选择都将让它踏向崩溃的悬崖。如果美联储做出正确选择，主动大幅上调利率，就会捅破美国的泡沫经济。尽管联邦政府还会寄希望于根据“不良资产救助计划”继续拯救水深火热中的银行，但这一次它注定无力拯救任何一家银行。纵使美联储再神通广大，也不可能同时采取松紧兼备的货币政策。如果上调利率，紧缩货币供给，联邦政府就无力启动另一轮救市。在这样的背景下，不动产价格必定再次大幅下挫，失业率高企，联邦政府与很多州政府将被置于无力清偿到期债务的境地。由此招致的经济紧缩注定比2008年的那一轮更惨烈。更糟糕的消息是，仅仅如此还算是最乐观的景象，如果美联储拒绝接受这样的事实，结果必将更加晦暗无望。如果美联储继续以加大货币供给量的手段阻止债务危机的到来，其结局必然是恶性通货膨胀以及美国的彻底破产，当然，人们的生活也不可能一切如故。
债务重组
因此，美国必须承认这个显而易见的事实：美国的纳税人已根本无力偿还联邦政府欠下的巨债，这意味着美国的债权人将损失惨重。此时，仅有两个尚需解答的问题。