贝尔斯登不是资产规模最大的投行，但却是近几年华尔街最赚钱的投行。在2007年第四季度的公告中，彭博社数据显示，由于出售服装零售商NewYork&Co带来的特殊收益，至11月底贝尔斯登第四季度多赚22%，纯利由2006年同期的2.88亿美元增加至3.52亿美元，每股盈利为2.61美元，连续三个季度创出新高。而事实上，早在2003年，贝尔斯登就因占领抵押担保债券业务(CMO)的主要市场，税前利润超过了高盛和摩根斯坦利，成为全球盈利最高的投资银行。
贝尔斯登的灾难最早始于2007年旗下两只对冲基金的倒闭，当时投资人的损失超过15亿美元，贝尔斯登从此也元气大伤。2007年5月底至8月底间，公司账面资产缩水达420亿美元。随后，9月20日贝尔斯登宣布季度盈利大跌68%，继而又在12月20日宣布19亿美元资产减记。
2008年3月10日，星期一。美国股市开始流传贝尔斯登可能出现流动性危机的消息。一些美国固定收益和股票交易员开始把现金从贝尔斯登撤出。美国证券交易委员会(SEC)似乎闻到了市场上的紧张气氛，破天荒地在那一天替贝尔斯登辟谣，称“投资银行都具有足够的缓冲资本”。但后来的事态显示，美国证交委的乐观表态并没有赢得投资者的信任。从2008年3月11日开始，越来越多的贷款人和客户开始从贝尔斯登撤资，贝尔斯登的超额流动性迅速枯竭。3月13日，形势已经很明朗，以前愿意接受抵押的证券公司坚持要提取现金，贝尔斯登已经无法应付客户的资金要求。在短短一周时间内，股价如高台跳水般从30美元狂跌到4.8美元，其间更是差点以折合每股2美元的超低价被摩根大通收购。仅仅上任两个月的贝尔斯登主席兼CEO阿兰·施瓦茨彻底崩溃了，他接通美联储的电话，发出了求救信号。
2008年3月14日，美联储决定通过摩根大通向贝尔斯登提供应急资金，以缓解该公司的流动性短缺危机。这是自1929年美国经济大萧条以来，美联储首次向非商业银行提供应急资金。5月31日，摩根大通最终以每股10美元的价格宣布完成对贝尔斯登价值14亿美元的收购。至此，这家拥有85年历史、经历过大萧条及多次起起伏伏的顶级投行，正式消失在华尔街的历史中，成为当时信贷危机最大的受害者。
2.雷曼兄弟猝死
雷曼兄弟公司是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。雷曼兄弟公司通过其设在全球48座城市的办事处组成了一个紧密连接的络积极地参与全球资本市场，这一络由设在纽约的全球总部和设在伦敦、东京和香港的地区总部统筹管理。
雷曼兄弟公司自1850年创立以来，已在全球范围内建立起了创造新颖产品、探索最新融资方式、提供最佳优质服务的良好声誉。这一声誉来源于其公司杰出的员工及其热忱的客户服务。截至2008年9月，公司的雇员人数为12343人，员工持股比例达到30%。雷曼兄弟公司雄厚的财务实力决定了其在所从事业务领域的领导地位，并且成为全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时，它还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问，并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。由于业务能力受到广泛认可，雷曼公司拥有包括众多世界知名公司的客户群，如阿尔卡特、美国在线、时代华纳、戴尔、富士、IBM、英特尔、强生、摩托罗拉、NEC、百事、菲利普莫里斯、壳牌石油、住友银行及沃尔玛……
能够走过百年历程的机构必然经历过风风雨雨。历史上的雷曼也曾经四次在巨额亏损的危机中奇迹般地幸存了下来。其中的两次重大危机分别是：1994年雷曼被美国运通卖出后，面临严重的资金紧缺，并蒙受巨额亏损，股价下跌30%；另一次是在1998年，因俄罗斯卢布贬值，俄罗斯债券发生违约，对冲基金长期资本管理公司崩溃，使雷曼再次面临生死考验。然而，雷曼兄弟凭借着其百多年的经验、良好的信用和掌舵人的智慧，在两次重大危机中最终化险为夷。
不幸的是，2008年上半年，在美国抵押贷款债券业务上连续40年独占鳌头的雷曼兄弟因持有巨量与住房抵押贷款相关的“毒药资产”在短时间内价值暴跌而撑不住了。2008年6月16日，雷曼兄弟公司发布财政报告称，第二季度(至5月31日)亏损28.7亿美元，是公司1994年上市以来首次出现亏损。9月10日，雷曼兄弟公司提前发布第三季度财政报告，巨额亏损大大超过市场预期。报告显示，雷曼兄弟第三季度巨亏39亿美元，创下该公司成立158年历史以来最大的季度亏损。财报公布之后，雷曼股价应声下挫近7%，股价从2008年初的超过60美元跌到7.79美元，短短9个月狂泻近90%，市值仅剩约60亿美元。
在从外部投资者获取资金的努力失败后，雷曼兄弟决定出售旗下资产管理部门的多数股权，并分拆价值300亿美元的