此危急时刻，沃尔克于1979年8月被卡特总统委以重任，就任美联储主席。沃尔克先后毕业于普林斯顿大学和哈佛大学，他在国会山就已熟悉了华尔街的运作，而生活中的他喜欢到首都的一个中餐厅去享受美食。尼克松下台后，他也离开仕途，转道纽约，担任了纽约联邦储备银行的总裁。无论沃尔克担任哪一种职务，他的国际金融骨干的角色都是很少有人能够超越的。可能没有一个人能像沃尔克那样，仅凭自己的力量，在20世纪末叶将美元的优势重新确立下来。
很明显，沃尔克似乎早就准备好做他的前任不会或者不敢做的事情：拼命地提高利率，直到通货膨胀受到控制。他的一系列加息措施使利率逼近了20%，这是他的任何一位前任不敢想象的。他的这一举措就像丧钟，使整个美国经济，乃至每一个美国人意识到自己遭受了惩罚。但沃尔克坚信：只有将利率抬高到常人难以想象的水平，美国才能一劳永逸地除掉通货膨胀这个恶魔，美元的信誉和美国的经济才有可能完全恢复。
沃尔克的铁腕货币政策引发了严重的经济衰退，其艰难程度表现在各个领域。提高利率给美国经济带来无法想象的创伤，全美各地的汽车装配厂、炼油厂，以及建筑行业和房地产企业，还有小型商店纷纷关门倒闭。美国1982年的失业率突破10%（创下自1940年以来的最高纪录），1200万美国人失去工作，其中大部分人还领不到失业补偿；同年，有6.6万家公司申请破产保护（这一数量是自大萧条以来最多的），美国从1981年到1983年的经济损失达5700亿美元。国家陷入严重的衰退，从而导致储贷危机的爆发，纳税人为此往危机的黑洞里扔进1300亿美元。
到了1982年7月，通货膨胀率终于从之前的13%下降到4%，仅为原来的1\/3。沃尔克此时又下达了命令，于是美联储在他的任期内首次下调了短期利率。几个月后，债券市场开始上扬，长期利率下跌了，道琼斯指数则跟着从800点左右一路上涨到2000年的11722.98点。
最大的赢家
美元当然是最大的赢家。从1980年6月到1981年8月，美元兑其他货币的汇率整体上涨了近35%，并将继续攀升至更高。随着利率下降，美联储终于取得抵御通货膨胀的胜利，重新建立了美国金融市场和货币的信誉。这就意味着即使美联储再下调利率，美元的价值也不会与利率并肩下滑。人们不必再担心哪天一觉醒来，美元突然间灭亡了。
如今，美元保持着独一无二的地位，美元价值的上下波动完全能根据美国的需要而确定。近年来，美元持续贬值，美元汇率连连突破“历史新低”。可有意思的是，美国境内的物价实际上没涨多少。纽约曼哈顿的第5大道成了全球的购物天堂，全球的名牌全集中在那儿，价格却比原产地还要低。最明显的是汽车的价格，同样一个品牌在加拿大的售价比在美国高出几千甚至上万美元，名车的价格差异则更大。这里最主要的原因还是定价权掌握在美国的金融霸权手上。
今天的全球化浪潮的出现，在很大程度上要“归功于”美元与黄金脱钩和世人渴望持有美国货币的状况。全球化为世界经济带来了新的优势，但也带来了新的威胁，尤其是对今天的中国而言。美元贬值从表面上看似乎冲击了美国的经济，实际上却让美国获益了。因为随着美元的贬值，美国的外债也同时缩水。而各国所持有的美元也在贬值。目前中国的美元储备最多，美元贬值就意味着中国的资产大量“蒸发”！最终获益的终将是美元，或者说是站在金字塔顶端，代表了美联储私人集团利益的美国，它只需开动印钞机，拼命印制美元，就可以得到中国物美价廉的商品。
与此同时，美国享受着货币发行权和铸币税等多种好处。铸币税的俗称是“货币税”，原指铸币成本与货币在流通过程中的币值之间的差异，现在通常指中央银行通过发行货币得到的收入。美元的特殊地位使美国成了“世界央行”，也使得美国不受外汇储备短缺的制约，避免了巨额贸易逆差可能引致的货币危机和债务危机，同时却能够通过贸易逆差获得国内经济发展所需的实物资源和大量资金。全球早就“美元化”了，而美元化的趋势又进一步巩固了美元的霸权地位。
这几年，美国为攻打伊拉克不惜花费巨资，迄今为止已花掉几千亿美元。而据估计，到美国偃旗息鼓时，它大概要用去1万亿美元！好多人以为美国是“劳民伤财，得不偿失”。但其实美国会干傻事吗？当然不会！它攻打伊拉克的真正原因，就是要确保石油交易继续以美元结算。
自1999年欧元开始启用，它便成为继美元之后，储备量居世界第二的货币，同时也是仅次于美元的交易量居世界第二的货币。特别是从千禧年开始，伊拉克在出口石油时，便使用欧元来结算，并于2002年将美元储备转换为欧元。欧元的迅速扩张，严重威胁着美元的统治地位，令华盛顿极度不安，唯恐欧佩克的其他石油输出国照搬伊拉克的经验。几个月之后，美国为了捍卫美元的地位，借机向伊拉克开战并