然而，在激烈的收购战中，汇丰最终不敌另一家日本银行--新生银行。随后，汇丰表示它不打算在日本进行收购，只希望扩展现有业务。汇丰集团行政总裁葛霖说：“我们在日本的业务将飞速增长，但我们不认为需要收购。”
9 750亿美元收购摩根士丹利？
汇丰控股经过多年的四出收购，已经成为全球最大的金融服务机构之一。不过，汇丰由当年以中国业务为中心发展到今天在全球八十多个国家和地区拥有经营机构，仍然是以传统的零售银行业务为主，投资银行业务在集团中所占比重相对不大。虽然汇丰在欧洲和亚洲拥有不少大企业客户，但???半限于传统的银行业务，投资银行市场则由高盛、摩根士丹利等投资大行瓜分。因此，在庞约翰的汇丰版图上，投资银行业务势必应该有其应有的位置。
汇丰控股打算收购大型投资银行的传闻，在庞约翰担任大班的头几年一直连续不断。早在2000年时，市场就已传出汇丰与华尔街著名投资银行美林证券合并的传闻。当时，汇丰控股与美林证券宣布拿出10亿美元合作推出上银行及投资服务，因而令市场揣测汇丰与美林会有进一步合作、甚至合并，而上银行及投资服务可能就是进一步合作、合并的试点。
那时，正是庞约翰在全球物色兼并对象、汇丰满世界撒钱的时候。由于汇丰收购频频，一直到2001年，市场依然相信汇丰有合并美林的企图。虽然庞约翰当时曾予以否认，但一些市场人士并不相信，原因是其最主要的竞争对手花旗集团的投资银行业务超强，汇丰控股的业务结构本身需要补上强大的投资银行业务。
就在庞约翰登上汇丰宝座的1998年，花旗银行与旅行者集团宣布合并，组成新的“花旗集团”，其并购总额达700多亿美元，从而组成了全球最大的金融服务企业。而在1997年，以经营工业债券经纪为主的所罗门兄弟和旅行者集团旗下以经营股票经纪为主的美邦合并为所罗门美邦。旅行者集团与花旗集团合并后，花旗银行的投资银行业务划归所罗门美邦。从此，以一把“小红伞”为标志的花旗集团，组成了全资控股下属三大子公司--花旗银行有限公司、所罗门美邦控股国际有限公司、旅行者保险集团国际有限公司的内部结构。花旗集团总资产近7000亿美元，在全球上百个国家为约一亿客户提供全面的零售及商业银行、投资银行、资产管理、信用卡、保险等金融服务。花旗集团拥有了华尔街的主要投资银行--所罗门美邦公司，因此把在投资银行领域本来就不太强的汇丰远远地甩在了后面。
以汇丰集团当时的财力完全有条件仿效花旗集团，借收购美林等顶级投资银行来快速壮大。不过事后的结果显示，汇丰压根就没能与美林走到一起去，联营的公司也进行得不怎么样，汇丰还因此承担了9100万美元的营运损失，从而被庞约翰认为是几年来工作中的一个败笔。
2002年年初，市场又传出汇丰集团有意收购华尔街顶级投资银行摩根士丹利【大摩】的消息。对此，庞约翰予以否认，并指出暂无收购投资银行的计划。他说，汇丰宁可通过自然增长求得发展。“集团有意将企业银行与投资银行融合发展，希望能发挥最佳的效果。”
庞约翰没有实施收购摩根士丹利的动作，而是从摩根士丹利挖来了著名的投资银行家司徒绍基【John Studzinski】，委以招兵买马、建立汇丰集团投资银行部门的重责大任。
庞约翰决定亲手打造汇丰的投资银行，并制订了为期五年的投资银行扩张计划。
司徒绍基从摩根士丹利出走，是此前与当时众多摩根士丹利精英人才流失的一个构成部分。而这正是长于为别人并购牵线搭桥的摩根士丹利，不得不为自身的失败并购付出的代价。
1997年，大摩宣布并购市值是其3倍的添惠。作为这宗轰动一时的并购案的附加条件，新任首席执行官裴熙亮统领董事会，而一手促成二者合并的大摩总裁麦晋桁退居次席。一家是投资银行，一家是经纪公司，两家企业在公司文化上存在巨大差异。而裴熙亮与大摩员工在工作方式上又格格不入，因此合并后的摩根士丹利其业务和人员一直没有得到很好的整合，“摩根派”与“添惠派”阵营摩擦不断，并在2001年一度达到高氵朝：作为华尔街最富传奇色彩的投资银行家之一的麦晋桁被迫离开服务了28年之久的大摩，投身于另一投资大行瑞士信贷第一波士顿【CSFB】。
2003年4月16日，汇丰对外宣布，为不断拓展旗下的企业银行、投资银行及资本市场【CIBM】业务，将委任汇丰老将欧智华与47岁的司徒绍基为汇丰集团的企业银行、投资银行及资本市场环球联席主管，自2003年6月2日起生效。当时新上任的汇丰集团行政总裁葛霖在谈到这项委任决定时表示：“汇丰集团不断拓展企业银行、投资银行及资本市场业务，表明这是我们集团的策略目标。”
为进军投资银行业务领域，一向较少从外部聘请高层管理人士的汇丰，不惜重金礼聘投资银行家，建