将相当一部分铁路股票外售，致使民情激愤、清政府震惊。1905年秋，清政府向英国借款，以675万美元的高价赎回路权，交湖北、广东和湖南三省官绅合办。
粤汉铁路赎回路权自办后，修筑进展依旧缓慢，主要原因即资金短缺。于是，清政府重新筹划粤汉铁路的新借款，并将粤汉与川汉铁路放在一起考虑。当年张之洞从美国人手上赎回粤汉路权时，是向英国人借的款，因此英国债主被优先考虑。1908年年底，粤汉、川汉铁路督办大臣张之洞与英国方面派出的中英公司的代表濮兰德展开谈判。濮兰德狮子大开口，不仅要求粤汉、川汉铁路的筑路权，而且要求中英公司管理聘用人员和购料用款的决定权，致使双方谈判破裂。
继而，谈判在张之洞与德华银行之间展开，德华银行表示愿以“宽优”条件提供借款。1909年春，双方签订草约。
英国方面见状，连忙改派汇丰银行北京分行经理熙礼尔出面重开谈判。汇丰表示，愿与法国汇理银行合作借款。这样，清政府与汇丰银行、法国汇理银行和德华银行继续谈判借款事宜。
英、法、德三国在对华提供贷款方面逐渐取得一致。1909年6月，英、法、德达成妥协，决定组成一个三国银行团共同对粤汉、川汉铁路放款，并统揽日后对华借款。
对此，被排除在外的美国既不甘心，也不答应。美国方面建议组成一个新的更强有力的美、英、法、德四国银行团，对粤汉、川汉铁路提供借款。美国总统塔夫托【W.H.Taft】甚至亲自致电清朝摄政王载沣，对美资在铁路借款中被排除在外表示不安。最后，美、英、法、德银行团讨价还价，于1910年11月签署协定。
清政府自1911年5月9日宣布铁路国有政策之后，18日任命两江总督端方为督办粤汉、川汉铁路大臣。20日，由邮传部尚书盛宣怀与四国银行团签订《湖广铁路借款合同》，借款600万英镑，由四国均分承办，年息五厘，40年内还清，以营业收入及湖广【湖南与湖北】两省内多种盐税和厘金作抵押，并由中央政府担保。
6月13日，四国银行团借款合同寄到成都，合同内容被全部公开。铁路国有政策本已使民情汹汹，而今清廷借款筑路又真相大白，四川“各股东函电交驰，情形异常激愤”。6月17日，川省咨议局和川汉铁路负责人出面组织“四川保路同志会”，明确提出“破约保路”；立宪派也发起组织川路特别股东会，以推进保路运动。
经济上的利益抗争，裹挟着政治上的权利要求，各省保路运动纷纷掀起。保路运动所反对的真正目标是腐败无能的清政府，反对借款不过是个导火索而已。因为只要想象一下清朝末年的图景，就能知道当时的中国人是多么的压抑和失望：西方列强的战舰在长江流域和沿海一带游弋；外国人在中国的土地上肆意妄为时却不受中国法律制裁；除香港、澳门早已被割占外，中国内地到处是被列强分割成一块又一块的势力范围和租借地；英国人主掌的海关税务司决定着清王朝的关税政策和经济命脉。整个社会从骨子里说，不只是受列强奴役，而是社会黑暗、纲纪废弛，清政府为时已晚的政治体制改革，已经无法解决积弊太深的社会问题，老百姓在天灾与人祸连连的处境下艰难度日。民众的情绪像山火一样等待点燃。
当清廷从湖北调军入川查办时，武汉地区虚空。1911年10月10日，武昌起义爆发，随后各省纷纷响应。1912年1月1日，中华民国宣告成立。
由向汇丰等银行组成的四国银行团借款而引发的“保路运动”，成为结束清朝统治的开始。不过，此后一段时间内的借款行为，依然延续着银行团的借款模式，银行团开始成为列强在华金融活动的新工具。汇丰所要争取的，是在银行团中拥有更多的发言权，为汇丰乃至英国争取到更多利益。
3 善后大借款与国际银行团的嬗变
步入民国时代，中国政府的财政更加困难，既要对外偿还一笔笔的外债本息，又需大笔款项支持行政和军队的开支，而南方各省在武昌起义后相继独立，上缴钱财无望。民国政府遭遇严重的入不敷出，只有靠借款一途。
在袁世凯由临时大总统到正式大总统、再到中华帝国“洪宪”皇帝的途程中，更需要大量的金钱去实现他的愿望。不过，西方列强也正想借助提供贷款以获取更多特权，维持并扩大其在华权益。于是，英、法、德、美等组成的国际银行团共同为其提供巨额贷款。