前，欧洲列强基本实行金本位制，美国在1879年也加入了金本位制。而英国因为控制了世界上绝大部分黄金资源，进而也就成为了“世界银行”，控制着整个世界的货币体系。由于殖民体系的建立，当时南非、澳大利亚的黄金先运到英国，然后再被分送到世界，英国人俨然是“世界银行”的管理者。但是，这时候欧洲的另一个强国--德国开始崛起了。英国人感到了巨大的威胁。1908年，南非的黄金产量达到了2 152万盎司，这些黄金经过海运抵达英国，通过伦敦的金融城再转卖到世界各地，英国人财源滚滚。这时候德国崛起了，严重威胁到英国的地位。
英国的威胁来自维多利亚女王的外孙，德国皇帝威廉二世。前面已经提过这人，他在1888年接任了德国的皇位，还在英国人打输了布尔战争第一仗后，给南非总统寄去了贺信，这能让他的姥姥和表哥、表姐们高兴吗？这个威廉二世还是个妄想狂，他的理想是成为超级军阀。据宫廷记录上说，这人曾经患过脑部疾病，智力可能受到损伤。据说，威廉王子出生的时候是屁股先出来，落下点残疾，这样的人当了国王，实在是很荒谬。据说这个威廉二世能力一般，在登基之前他对俾斯麦仰慕至极，因此获得了老臣的好感而登上了王位。但是这个威廉二世上台后，就一脚踢开了俾斯麦，两年后就把俾斯麦解雇了。威廉二世相当自负，他告诉群臣：“这个国家只能有一个主人，那就是我。”按说威廉二世和英国是亲戚，而且由于他妈的这层关系应该跟英国很合得来，但是问题却出在这里，据说他母亲从小就教育他英国多么多么好，这让威廉从小就有了逆反心理。也许，这位脑残的德国皇帝写给南非总统的信并不是要跟英国争夺黄金，很可能只是想要奚落一下他的亲戚。
这位脑残的德国皇帝还是个好战分子，1895年，威廉二世在建国二十五周年纪念会上发表的演说声称：“德意志帝国将不仅限于欧洲，而是要变成世界帝国。”矛头直指当时的世界霸主英国。其实，威廉二世如此狂妄，背后靠的是德国的实力。德国在工业革命后迅速崛起，成为欧洲大陆的最强帝国，从1870年到1895年，德国的人口已从4 100万增加到5 500万，其粮食供给已经逐渐要依赖国外贸易。而政治上，由于俾斯麦的外交手腕，德国与奥匈帝国、意大利签订同盟条约，成为“三国同盟”。从1894年到1904年，德国的贸易总额从3.65亿英镑增加到了6.1亿英镑，这种贸易斗争到1907年已经达到十分尖锐的程度，当时英国外长巴福尔就对美国大使怀特说：“我们真是呆子，因为在德国建造了许多船只和抢夺了我们的商业之后，我们竟找不到一个理由向德国宣战。”美国人反问：“德国不是和英国一样有理由可以发展海军吗？如果想与德国在贸易上竞争，你们就应该更加努力工作。”巴福尔说：“那就是说要降低我们的生活水准。
或许对我们而言，还是发动战争比较简单。”1898年，威廉二世还促使德国国会通过议案，扩充德国海军，还大张旗鼓地说：“建立大海军的目的，是要使最伟大的海权国家都不敢向我国挑战，否则就必须使其自己的优势有受到破坏的危险。”这一炮正对英国而发，英国即使控制了南非，如果无法控制整个世界的海运通道，也无法把南非的黄金运到伦敦。当时英国霸占了世界黄金市场，能不让人眼红吗？德国国会随后通过了新的海军扩建法案，决定其舰队的永久编制为战列舰38艘和装甲巡洋舰20艘，每艘船每25年更新一次。可关键问题是，这位脑残的德国皇帝光说不做，或者说是眼高手低，德国当时虽然已经较为强大，但是还不足以与英国为敌，最后这些话反而被别有用心的人作为口实大肆宣传。德国的崛起让英国感到了威胁，此后英国政府里的政客就开始鼓吹德国威胁论。英国利用德国海军扩张为幌子，建造了大量最先进的无畏级战列舰，可其实德国当时根本就没有那么强大。面对英国率先挑起的军备竞赛，好胜的德国皇帝威廉二世绝对不会甘居人后。
1909年，德国推出了比英国无畏级更为先进的拿骚级战列舰。这让英国人感到十分震惊，随后两国海军军备竞赛升级，又都先后发展出超级无畏级战列舰。虽然技术上德国并不弱，但是在军费开支上，德国却明显落后，英国从1909年的1 200万英镑增长到1914年1 880万英镑，而德国一直维持在1 000万～1 100万英镑左右。从以上这些可以看出，德国虽然具备了很强的实力，但是并不足以与英国发生战争，但是由于德国皇帝的脑残行动，使得英国找到了借口消灭欧洲大陆的强敌。由此可见，在20世纪初，其实欧洲的局势已经很不稳定，而工业化之后的战争一旦打响，其破坏力非常强大，这就是为何欧洲资本要加速移动至美国以求自保的重要原因之一。1901年英国爱德华七世继位后就打破了英国在布尔战争中的孤立状况。那年春天他去访问巴黎，抵达时受到群众的奚落，而离去时却接受了他们的欢呼。他个人的优雅风度，以及对他的外甥，德国皇帝所表示的不支持态度，获得了法国人的好感。