贸易盈余，而对北方贸易赤字。美国南北两方因为两种不同的经济形势，产生了不可调和的矛盾。北方工商业资本家希望提高关税，限制工业品进口，用来保护国内原料和市场，扩大工业品出口；但是南方奴隶主把棉花等原料大批销往英国，并从英国大量输入工业品，力主降低关税，扩大进口。最后，贸易不平衡的矛盾焦点落在了奴隶制的存废问题。为什么是这个问题？这个原因大家都知道，奴隶制度把黑奴固定在种植园里，导致北方没法获得大量的产业工人。没有产业工人，很难进行大规模生产，降低不了成本。同时，没有自由的工人也就没有消费者。没有消费者也就没有市场，没有市场也就没有北方的利益。但是对于南方来说，如果允许黑奴作为劳动力自由流动的话，南方种植园就会因为支付农民高额的工资而破产。北方致力于解放黑奴，并不是出于什么人道的考虑，根本问题还是对劳动力和市场的争夺。
所谓的废除奴隶制，不过就是一个借口而已。南北双方的矛盾不可调和，迅速激化，战争一触即发。历史总是这样惊人地相似，陷入萧条的美国再加上南北分裂，哪有钱打内战呢？于是独立战争的一幕又继续上演，乱发纸币，疯狂发债，而这又给了欧洲资本再一次投机美元的机会，欧洲资本如狼群一样疯狂地冲进美国。1857年经济危机爆发，北方政府就靠着借钱过活，美国政府发了2 870万美元的国债。到了1861年，北方政府的负债增加到了6 480万美元，穷得连国会议员的工资都发不出来了，而南方的叛乱政府更惨。这种情况下，北方和南方都采取了共同的办法，跟独立战争时期一样：印钞票。在南北战争期间，北方政府总共发行了4.5亿美元的“绿钞”，就是绿色的美元纸币。为什么特意强调是纸币呢？因为自从美国第二银行撤销之后，美国发行的都是硬币，但是因为战争，国家限制了黄金的自由兑换，改为发行纸币。而南方印的更多，发生了恶性通货膨胀，通货膨胀达到了战前的90倍。这样的投机让外国资本又看到了类似于独立战争的机会。
因为当时国际的通行货币是黄金，纸币一发行，黄金的纸币价格就开始猛涨，人们都把黄金藏起来，而国家也停止汇兑，再加上当时英国的态度是支持南方，反对北方，这就让黄金价格进一步上涨。这时候，“绿钞”剧烈贬值，外国投资者开始像独立战争时那样疯狂低吸“绿钞”。这一次，他们赌的就是北方胜利。国际资本的流入成为了最终决定战局的关键。在南北战争开始的时候，由于南方得到英国的支持，同时对于发动战争准备充分，所以接连取胜，而南方每一次胜利，黄金价格就暴涨一次。而每一次黄金的暴涨，外国资本就能以更低的价格收购“绿钞”。这或许正是欧洲资本家们在有意做空美元纸币市场，好趁机获得更多纸币，同时购入价格更加低廉的美国国债和铁路债券。后来的统计表明，在1863年2月的时候，荷兰银行就开始小规模购买美国的证券。
而在1863年6月30日到1864年6月30日，也就是北方政府开始扭转战局的时候，国际资本已经以购买美国国债和铁路债券的方式渗透入美国经济。战局越来越有利于北方政府，英国的投资者也改变了方向，把手里的黄金、英镑投向了北方，这样一来，南方更没钱打仗了，北方迅速获得了胜利，战争一下子就结束了。在这场战争中，南北双方发行货币的贬值，对于双方起到了不同的效果。北方原来的工业制品出口价格较高，贸易一直不好，但由于纸币贬值，出口一下子得到了刺激。
但是南方却并不怎么好，一方面北方在国际资本的支持下，封锁了南方的港口，造成出口下降；另一方面，南方的货币贬值让贸易商能够以更低廉的价格进口农业产品，但是农产品在短时间内没法成熟，不像工业品可以源源不断地生产，所以南方的经济实力很难支撑长时间的战争，最终只能失败。华尔街的投机交易在战争中更加登峰造极，这些投机商在南方军和北方军中都安排了密探，偷窃军事情报，提前分析预测战局的变化。事实上，华尔街比北方的大总统林肯还要早知道北方军队的战报。有些书上说很多投机商为了在黄金上获利，毫无感情地把赌注押在北方军队失利一边，其实并不完全正确，因为这种想象只是单边做多的思维。欧洲大资本流入的最终目的是为了再次渗透入美国的金融体系，他们并不看好南方奴隶主，毕竟北方的工业、商业资本才代表了未来的方向，战争初期支持南方取得胜利，不过是为了打压“绿钞”的价格，从而获得更多廉价的筹码。能够在做多与做空之间自由转换，才是整个资本市场最大的魅力所在。战争虽然结束了，但是整个欧洲资本进入美国的大局还没有结束。他们的最终目标就是再次控制美国金融体系的核心--中央银行。