第一种信息市场最接近完全市场，这就是股市。股市的本质不是货币市场，而是信息市场。这是虚拟经济的核心观点。之所以说它最接近完全市场，是因为在发达国家股市可以同实体货币市场进行国民经济整体水平的对接。信息市场具有两大不同于货币市场的根本特点：第一，市场的交易量和价格水平（股指）不再由货币多少决定，而由信息决定；第二，市场不再由央行决定，而由网络节点上的参与者共同决定。这导致了对货币理论新一轮的反思，要求从货币市场中分离出一个独立的信息市场。典型如斯蒂格利茨在货币经济学新范式中提出的注重信贷市场的观点、行为金融学中提出的行为观点等。
第二种信息市场是不完全的信息市场。典型如游戏市场、网络信息服务市场。其中已经出现游戏币、Q币这种“准信息货币”。我认为信息货币不是货币，它是在本质上不同的另一种东西（我下面还会谈到）。这种信息市场（包括其信息货币）的特点是：第一，没有在国民经济整体水平形成统一市场，其等价物不能与货币进行对等交换；第二，它具有“信息+货币”的混合价值形态，像邮票一样，其价值一方面取决于面值，一方面取决于基于内容的信息；第三，其价值决定是分布式而非中央控制式的。
未来的信息货币的特征
假设Q币们具有发展前途，它会有成为虚拟货币的一天吗？那时的货币与现在的货币有什么根本不同？
从自然经济到工业经济，等价物的发展趋势是由特殊等价物向一般等价物方向发展；然而从工业经济到信息经济，等价物的发展趋势将是由一般等价物向特殊等价物复归。
第一，信息货币的本质，将是“等价+不等价”的“一对一”对价物。对价是个法律概念，它强调对等，但不一定相等，所以不是等价物，而是对价物。它将包含两种构成成分：一是起一般等价物作用的成分，二是起特殊对价作用的成分。这种本质的外在表现是一物一价，但一物一价并不完全否定一般等价，而是在P2P交换中，首先进行社会化网络询价，确定一个半成品价格，在此基础上通过讨价还价形成完全的个别价格。
第二，信息货币的形式，将是“货币+语言”的行为金融方式。由于“讨价还价”成为个性化生产条件下“一物一价”定价的主要方式，货币就退居基础地位，而由语言主导“议价”过程。通过语言确定的主要是不可比较之物的心理价格（行为价格）和意义价格。目前的拍卖，就接近于这种形式。
第三，信息货币是基于电子网络的分布式的价值中介。它的整体价格水平将是由分布式的网络节点，以信息化的方式决定，并且与服务、自我服务本身内在相联，密不可分，随着生产与消费的合一而被扬弃。Q币也许坚持不到那一天，但它如果要向那个方向坚持，最低限度要记住一个原则：不要去模仿传统货币，一定要同一对一的信息服务不可分离地结合在一起去发展壮大。
作为衍生信息工具的虚拟货币
十年前，我曾依据格利与肖的货币学说，重新挖掘早已失传的拉德克利夫报告关于流动性的观点，将虚拟货币界定为信息货币，并认为流动性是它与金钱货币的交集。今天，我仍然坚持这个观点，认为虚拟货币不是货币，而是信息中介。但有所发展的是，我现在认为虚拟货币不仅具有流动性，而且可能发展为衍生信息工具。
衍生信息工具，是衍生金融工具在信息空间的对应物。它们不在同一个维度空间：衍生金融工具处于货币空间，衍生信息工具处于信息空间。
虚拟货币价值何在
思考虚拟货币维度所需要的问题意识
信息所在的维度确立以后，人们进一步发现，信息的存在方式是符号。或者说，“信息在哪里”这个问题，回答应是这存在于符号所在的空间中，好比交换价值存在于货币这个空间之中。第一次浪潮时，人们并不理解货币何以会独立于实物形成一个独立维度，认为交换价值是看不见、摸不着的。今天，第三次浪潮已高于第二次浪潮，所以信息维度的独立性是经济社会发展的需要，不是学者之见。
信息空间像影子一样，一直附着在物质空间和社会空间之上。工业化之前，人们之所以熟视无睹，是因为每代人的问题意识不同。人们从实物价值中识别出货币价值（交换价值）的根本目的，在于要实现工业化（社会化），为此把“一般等价”这个问题看得无比重要。
信息空间的问题意识就不同了，要解决的是个性化和定制了。信息价值在这一背景下，指向的是异质性、不可通约、不确定的价值，而非信息的货币价值--信息这种不确定事物的确定价值（如所谓“信息经济学”所误解的那样）。这是我们考虑虚拟货币问题的出发点。没有这个问题意识，思考虚拟货币就是盲人摸象。
虚拟币本质是信息增值工具与衍生信息工具
虚拟货币是一种承载价值的信息中介。它承载两种价值：一种是交换价值（确定价值），一种是信息价值（不确定价值）。作为交换价值