常头疼的问题，也是2008年全球性金融危机的根源之一。实体经济与虚拟经济的不相称，不符合老庄哲学的“有无【虚实】相生”的基本逻辑。当今全球的国内生产总值规模只有60万亿美元左右，而全球金融衍生品的总市值却超过了681万亿美元。真实经济和虚拟经济背离的严重程度可见一斑。1980年的全球金融资产与全球年产出的比例才达到109%，而现在已达到那时的10倍左右。这绝对是世界经济的不能承受之重。
经过此轮金融危机，随着各大投资银行、对冲基金纷纷去杠杆化，虚拟经济的规模将大幅度缩减。681万亿美元至少要砍掉381万亿美元，而实体经济规模也会因为增长的不可持续性，国内生产总值规模将萎缩20%～50%，即全球国内生产总值将回到30万亿～40万亿美元左右。当然这其中也存在着一个矛盾，即如果企图拉低实体经济和虚拟经济的比例，那么纵使虚拟经济回到300亿美元，而全球国内生产总值同时也在萎缩，这一比例依然偏高。故而，如果政治家敢于下狠心，将虚拟经济几乎完全摧毁【回到100万亿美元】，才能让虚拟经济和实体经济相对匹配。美国总统奥巴马就试图让美国经济回到实体经济时代，但痼疾已成，在短期内难以逆转。
上述过程的实践将极其艰难，并且需要各国政治家长时间筹划才有可能实现。但从中我们依旧能够总结出对中国经济的有益教训：切不可过快发展虚拟经济，特别是依赖无比宽松的货币流动性来盲目地堆积虚拟资产价格的泡沫。当前，中国还没有全面进入金融衍生品时代，股指期货、融资融券等还处于刚刚起步的时刻，虚拟经济泡沫尚在可控范围之内。
这个时候，控制好虚拟经济发展的节奏，就显得尤为必要。
在2004～2008年流动性过剩的时期，我曾经在MSN上和中国海洋石油总公司能源经济研究院的管清友博士聊到，与其让流动性堆积起股市和楼市的虚拟经济“双泡沫”，不如通过各种途径，将这些过剩资金引导至能够做实中国实体经济的行业中去。2008年，随着金融危机悄然而至，以及多年经济问题的叠加，决策层一下子将全部精力用在了拯救经济，不让其萧条的斗争中。而斗争的一大结果是，资产市场的泡沫被再次大大吹起。现在，我们又面临着流动性过剩的问题，但我们似乎在重蹈2004～2008年的覆辙！
是的，即便是通过实行积极的财政政策和货币政策这种老办法，克服了经济危机的风险，然而，困扰中国经济的一些根本性结构问题依旧，产业升级之路并未因为股票市场红红火火而有所改善，劳动密集型企业依旧脆弱，企业技术含量也没有实质性提升，金融体系依旧单薄。这些问题长期得不???解决才是导致中国经济大而难强的最根本性因素。美国虚拟经济过度繁荣的经验教训不可视而不见，充耳不闻。
接受现实，学会与泡沫共舞
并非危言耸听，2010年有可能成为中国资产价格泡沫加速堆积的又一个年份。如果2010年政府再放出一个7万亿元以上的新增贷款，中国的资产泡沫将进入最后的疯狂阶段。这一泡沫有可能在2012年之后开始出现破灭。
对于2010年资产泡沫加速堆积的原因，其中最为关键的一点是流动性充裕格局难以改变，全年新增贷款低于5万亿元几乎是不可能的事。新增贷款要一下子从2009年的10万亿元回落到2007年的3.6万亿元和2008年的4.9万亿元，实在是不大现实。与之对应的全年广义货币供应量增速亦将不会低于25%，由投资支撑的经济增长亦将难以在短期内结束。这些都会促使资产价格泡沫在2010年继续膨胀。
虽然央行在2010年刚刚开始时已经通过提升存款准备金率来收紧货币，但这只代表极度宽松的货币环境或许将结束。央行也开始意识到通胀预期的成形、流动性泛滥和热钱肆虐等问题，但是在消费物价指数没有出现明显上行压力之前，货币政策不可能有实质性转向。根据过往的经验，货币紧缩周期一般是在消费物价指数通胀确定、经济过热明显之际才会真正到来。
当然，在2010年，只有一种可能的突然发生才会使货币政策转向。这就是在美元贬值和大的金融机构危机已过的形势下，全球商品价格极有可能在2009年整体翻一番的基础上再暴涨50%以上，比如，石油价格升至每桶120美元，铜价涨至每吨8000美元，CRB指数再升20%，到达600点。
彼时，输入性通胀压力将骤然增加，加上无比泛滥的货币流动性，消费物价指数或现“咆哮”式的跃升，将中国经济一下拉回到金融危机之前的过热境地。如果这样的话，或许在2010年的某个黄昏，当你匆匆准备下班的时候，央行加息的资讯将突然打乱你的思绪，你不得不对货币政策的走向作出新的判断。
房地产市场方面，虽然中央政府在2009年年底出台了“二手房营业税2改5”、“国四条”、“国十一条”、“土地出让金首付50%”等一系列遏制房价疯涨的