导读
★长期以来对中国低价进口商品的依赖使美国的消费支出水平超过了收入水平，而长期以来对于中国购买美国国债的依赖增加了美国金融体系内的流动性。这是从华尔街到世界银行的众多专家认为全球金融体系变得脆弱、变得过于依赖中国的生产和美国的消费的原因。
★中国模式已经被证明是更为稳定的模式，不管是有心的还是无意的，奥巴马任期内的美国已经开始对其进行部分效仿。
★中国已经崛起，并且开始关注中美两国的独特融合，这是全球最大的经济体和最具活力的经济增长体之间的融合。
作者对中美融合的分析深入而客观，而对中美融合的期待也是非常高的，他认为，“不管‘中美国’好还是不好，它都已经成为一个不可改变的事实，不遵照这样的事实行事会造成巨大的破坏性后果。中国需要美国，美国也需要中国。在过去的20年中，中美两国经济已经融为一体，远远超出了中国制造和美国消费。实际上，现在和未来，中美融合的突出特点都将是，中国消费美国产品并向美国政府提供财政支持，为美国企业提供发展机会。中美融合的发展无法阻挡，除非两国政府都采取遏制措施，而一旦中美融合被阻止，后果将不堪设想。”
“我们现在正面临着自大萧条以来最严重的危机。”2008年秋天，在美国和全世界，这句话已是老生常谈。雷曼兄弟公司的破产成了压死骆驼的最后一根稻草。10月初，全球信贷体系实质上已经停止运转，而信用和资产流动对于商业发展的重要性就如同水对于人体的重要性一样。如果仅仅是购买力增长放缓，那么全球信贷体系还可以蹒跚运转，就好像人即使几周不吃饭也还能活命一样。但是，如果私营银行和国家银行之间的短期信贷和资金流被切断，那么全球信贷体系离停转就不远了。一个信贷停止流动的世界就像一个停电的世界一样毫无动力。这是全球各国政府都面临的问题。
多年来，华尔街金融机构一直在倡导一种新的风险模式。20世纪90年代信息技术的发展使创新和一些金融模式成为可能，新产品因此大量增加。其中很多产品背后都隐藏着具体的抵押品不稳定的风险。在内华达州、佛罗里达州和加利福尼亚州中部建起来的房子成了新的全球经济的临时基础，这并不是房屋建筑者和房地产经纪人的初衷。但是2005～2008年，这些房子支撑的并不仅仅是中产阶层的家庭，它们支撑的还有价值数万亿美元的衍生品和契约。这些衍生品和契约应该可以分散和削弱风险。但实际上，它们却集中并扩大了风险。
中国：未来世界变化的重要因素
美国房价下跌是造成经济衰退的直接原因，但这个原因不可能单独引发2008年的全球信贷危机。对于这个问题，人们现在仍然有争议。有些人认为，房价下跌就是引发信贷危机的罪魁祸首。但是，即使美国有500万套按揭房屋被银行收回，即使同样的情况也发生在西欧，即使经济活动因此而受到损害，甚至发达国家会因此而陷入经济衰退，但全球金融体系也不至于因此而走到崩溃的边缘。只是因为这些房屋抵押被用于进一步的全球信贷，在房价迅速且严重下跌后，情况才会同样迅速且严重地恶化。
1989年后，中美两国有企业的财富命运就相互联系在一起了。美国政府的资产平衡更依赖于中国。中国经济在全球经济体系面前也变得更加脆弱，这是中国政府不想看到也完全没有意识到的。美国国内弥漫着一种自满情绪，人们以为风险已经消除。中国国内也弥漫着一种极为自信的情绪，认为中国经济可以不受全球经济的影响。房利美和房地美被国有化以及全球股票和债券市场泡沫的破灭表明了上述两种看法的错误。
如果没有中国政府在美国的数万亿美元投资，美国政府应对危机的能力的发挥就会更加受限。各国中央银行向全球金融体系注入的流动资金也有赖于那些有巨额盈余的国家，而中国的盈余最大。正是这些流动资金的注入阻止了2008年10月全球金融体系的崩溃。我们不能再像过去一样忽视中国的存在，不能无视中美两国的融合。现实世界的发展不可能像实验室里的实验一样可控，所以经济学家们想要按照以往的经验模式对未来作出预测只能是徒劳。相关变量总是在不断地发生着变化，它们自身的变化又会影响其他变量的发展轨迹。现实可能会显示出与历史的相似性，但是大多数时候，现实总是与历史有所不同，这使得与历史进行比较的方法既不全面也容易误导人。这并不是说历史经验没有用，只是说历史经验不能成为决定性因素。如果历史可以重演，那今天的状况会有怎样的不同？如果中国没有继续向美国贷款，如果中国国内消费没有增长，那么信贷危机是否会波及范围更广、危害程度更深？也许我们有理由给出肯定的答案，但是，我们必须承认，我们的世界是一个现实的世界，而不是一个我们想要成为的假想的世界。
有些人认为，危机实际上是由中美两国之间不健康的经济关系所引起的。长期以来对中国低价进口商品的依赖使美国的消费支出