下的一切诺言，也无力偿还曾经签下的所有欠条。
但无论是哪一种选择，我们都将面对一场名副其实的“大崩溃”。
根深蒂固的国债问题
作为一名研究美国经济的专业投资者，在我看来，描述当今美国经济最贴切的标签就是“疲软乏力”，而最有代表性的问题无疑是债务问题。就在本书付印时，美国的债务总额已达17万亿美元，这相当于每个美国纳税人都要为政府背负14万美元的债务。我们不妨探讨一下这背后的含义到底是什么。
如果政府想花钱、腰包里却没有钱，那么唯一的方法就是借款。美国政府可以借助于短期债券、长期债券或者“国库券”来借款，购买者获得的是政府签发的毫无价值的“欠条”，政府拿到的则是实实在在的现金。于是，散户投资者、美国银行、中国政府、美联储甚至美国政府机构等形形色色的债券持有者便拿到了累计总额高达17万亿美元的“欠条”。在任何时刻都会有一部分债券和票据到期，而在通常情况下，美国政府唯一能做的就是借新债还旧债。
每天，美国的债务总额都在攀升。首先，债务的膨胀源于未偿还利息的积累。仅在2010年，纳税人就已为美国国债承担了4140亿美元的利息，但这根本就不足以阻止债务总量的增长。其次，美国政府不断扩大支出，因而只能继续增加债务总量。
比如，在奥巴马政府2009年的8000亿美元经济刺激计划中，全部资金均来自负债。在2011财年，美国政府的支出为3.6万亿美元，而以负债形式实现的收入仅为2.3万亿美元。这1.3万亿美元的缺口，或者说当年的预算赤字，同样需要以负债偿还。
无论是作为公司管理者还是一家之主，如果你在某月入不敷出，那么你就只能采取如下手段之一：要么动用以前的存款，要么给自己的信用卡上留下一笔欠款记录。但联邦政府并没有净储蓄，所以它只有一个选项了：每一分钱的赤字都让我们的国债增加一分钱，当然还要加上利息。
州政府的预算表上同样红旗飘飘。2010年，几乎每个州都在经历预算赤字，各州债务总额约为1.3万亿美元。此外，州级以下地方政府的累计负债已高达1.8万亿美元。如果考虑这3.1万亿美元的州政府及州级以下地方政府的债务，山姆大叔的肩上已经背负了总计17万亿美元的债务，于是公共债务也就此达到了创纪录的20万亿美元。更糟糕的是，这个数字还没有计算预算外及或有负债，如考虑这个因素，美国政府债务的总额将达到前所未有的天文数字——100万亿美元！
濒临破产的州政府
在某种程度上，美国州政府的处境远比联邦政府危险。尽管大多数州还没有面对“医疗保险”这样的巨型定时炸弹，但它们的麻烦同样一触即发，而且丝毫不比联邦政府乐观。
例如，在2012财年，40多个州遭遇预算赤字。根据美国预算与政策优先研究中心提供的数据，27个州（这不仅在地域上覆盖美国过半数的州，且经济规模亦相当于美国的绝大部分）的赤字比例已达到或超过10%。
超过250亿美元的预算赤字或许让加利福尼亚州成为2012年最接近破产边缘的州。
主张大政府的自由主义、坚决抵制增税的民意测验、强大无比的工会组织以及荒谬可笑的公共养老金法规，这一系列令人无法理解的因素让这潭财政浑水变成弥漫毒气的泥沼。这些因素也造就了曼哈顿研究院的学者乔希·巴罗所说的“永恒的加州预算危机”。
事实上，自2005年以来，加州政府每年都在与危机对抗，在破产边缘挣扎。正如巴罗所言：
加州的永久性预算危机源于制度失败。民意测验不仅让政府以增加税收或是削减支出解决问题的可能性几乎为零，也让选民们愈加坚信：他们不需付出任何代价即可享受政府的服务。于是，加州始终无力改革效率低下的税法（现行税法过度依赖于针对高收入人群征收的所得税，财产税则严重不足，但所得税极不稳定），更无力应对政府雇员薪水持续上涨的局面。
加州在很多方面与众不同。（比如，除加州外，没有任何一个城市的管理者每年可以把近百万美元揣进腰包。）但时至今日，加州的问题已经不仅于此。
最大的问题之一就是他们往往在丰年里挥霍无度。很多在好年景收入较高的人选择以巨额抵押贷款购置豪宅，他们一厢情愿地认为每年都会美妙绝伦。很多州政府都在做着同样的白日梦，内华达州就是其中最典型的例子。在20世纪90年代及21世纪首个10年的大部分时间里，内华达州的人口增长率始终高于其他州。也正是在这段时间里，房地产泡沫在全国范围内迅速膨胀并导致房价扶摇直上，于是房产税激增，此时，无论是州政府还是地方政府的政客们都开始大手笔地烧钱——沙漠中央的拉斯韦加斯正在被“曼哈顿化”。
我们或许都还记得，房地产泡沫破裂给内华达州带来的打击远胜于其他州。抵押品赎回权的丧失不仅迫使很多人背井