事有时非常有用，但在很多情况下则是无用的。因此，投资者在作投资决策前，要学会用双轨分析法，首先考虑理性的预期和赢利概率，然后再小心评估心理因素的作用。良好的投资心态也包括向投资大师学习：
第一，试着以企业资产而不是股票价格的优劣作为投资判断的基础。巴菲特成功的奥秘有两点，一是长期持有，二是忽略市场，这是巴菲特成功致富的关键。据说巴菲特的家里没有股票价格报价器，仅就这一点来说，他就值得我们敬佩。对于很多投资者来说，不看盘是一种煎熬，而股价的上下波动又让他们整天心神不宁。究其原因，他们关心的是股价，而不是资产的真正价值。
第二，不追逐市场的短期利益。巴菲特不会因为一个企业的股票在短期内暴涨就跟进，所以，即使他错过了20世纪90年代末的网络热潮，但他也避免了网络泡沫破裂给无数投资者带来的巨额损失。在一个相对短的时期内，巴菲特也许并不是最出色的，但没有谁能像巴菲特那样长期获得比市场平均水平要高的利润。从巴菲特的赢利记录中可以发现，他的资产总是平稳增长，很少出现暴涨。从单个年度来看，很多投资者对此也许会不以为然，但没有谁可以在一个较长的时期内像巴菲特那样保持良好的收益率，这是因为大部分人都为贪婪、浮躁或恐惧等人性弱点所左右，成了一个投机客或短线投资者，而不是像巴菲特那样的长期投资者。
第三，用创业投资的眼光去选择股票，而不是用投机的眼光选择股票。创业投资的眼光可以减少浮躁心理。浮躁心理具有短期性特征和侥幸成分，有“炒一把”的小算盘在背后作怪。而创业投资则倒逼你考虑长期投资的价值。人的一生是由一连串的机会成本组成的，以合理的价格买入价值被低估的优秀公司的股票，然后一直持有，即使收益增长慢，从长期来看，也会变快，甚至变成最快的。
第四，奉行在萧条与繁荣中坚持持有的投资策略。7年前，当茅台每瓶30元的时候，假如涨到每瓶40元，一般人会认为它被高估了。今天涨到每平方米5万~8万元的深圳顶级高层豪宅，五六年前是每平方米7 000~8 000元的市场均价，如果当时叫价每平方米10 000元，一般人也会认为它不值这个钱。但一个标的物到底值多少钱，只有未来才能证明。究竟什么样的投资是最好的投资？答案是：坚持就是最好的投资！以房地产投资为例，如果有能力，你只需要凭常识买入一个国家中最核心城市最核心地段的楼盘，或者挑选城市中靠海、靠江、靠湖、靠山、靠公园等景致的最贵的房子，不要担心经济危机或萧条，多考虑几代人的事，你就会获得“坚持就是福祉”的优厚回报。就股票投资而言，以长期投资方式坚持持有中国最优秀企业的股票，回报肯定惊人。一个人在有限的生命中，也许可以赶上风调雨顺的好时光，但如果让一笔财富穿越各个时代，有些事情就无法避免，唯一要做的就是迎头赶上。在萧条与繁荣的岁月中坚持价值投资，就会实现利益最大化。这就是巴菲特“持股长抱”的价值投资法则的精髓。
理性预期投资风险，入市须谨慎
不错，按照我的“长牛市”观点，中国股市正处在长期上升的通道中。但由于市场是无效率的，投资者即便在一派歌舞升平的长牛市里，也需要牢牢紧绷投资忧患意识的弦，除了遵循价值投资法则外，投资者也应坚持风险投资原则。
原则一：对投资的回报和风险要有理性预期。可以相信，未来随着大牛市“涨”声不断，心态浮躁且梦想通过股市一两年内将自己的财富翻番的投资者大有人在。这种希望通过财富大增来迅速改变人生的想法颇有点理想化，并不现实。在此，我无意贬低中国股票市场巨大的发展潜力和美好愿景，也无意打击股民的积极性，我甚至同意，随着股改的逐步完成和上市公司治理水平的不断提高，中国投资者们将从经济高速增长的蛋糕中分享到的收益越来越多，中国股市也将发生根本性变化。但是，目前中国股市尚处在起始阶段，无论是理论还是实践，还都不能够对股票的预期回报值给出明确而又令人信服的答案，即便可以，突然而至的风险也可能使这种预期化为乌有。
预期风险可能是内生性的，也可能是外生性的。在我的《大财五年：抓住你一生中最好的投资机会》里我分析出未来的中国长牛市是基于这样的假设的：没有战争或重大自然灾害，没有全球性经济或金融危机，中国股市的上升建立在证券制度建设有序推进的基础之上，投资者也是理性的。但未来中国股市是否能满足这些假设呢？从短期看，能满足，但从中长期来看，是否也能满足呢？答案是：不一定，既有可能满足，也有可能无法实现。2008年金融危机到来之前，谁会精准预测到愈演愈烈的美国次贷危机最后在2008年酿成了世界金融海啸呢？中国内生性的经济或股市危机，就更不言而喻了。
至此，我想说的是，那些梦想通过大牛市每隔一两年将自己财富翻番的投资者，绝对有对自己的投资收益和风险预期来一次朝着理性和客观的方向修正的必要。只有有理性